#DemocratsWinBothHousesOfCongress

Los demócratas recuperaron el control total del Congreso en las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre, dando paso a un gobierno dividido mientras la Casa Blanca sigue en manos republicanas. Es la primera vez desde 2023 que un partido controla ambas cámaras mientras su rival ocupa la presidencia.

Cámara de Representantes: El recuento de AP muestra que los demócratas ganaron 235 escaños y lideran en otros 26; los republicanos ganaron 146 y lideran en otros 28. Se necesitan 218 para controlar la Cámara. NBC proyecta que los demócratas obtendrán al menos 258 escaños, y aún faltan por adjudicar más de 60. Antes de la votación, los demócratas tenían 215 escaños y los republicanos, 219 más un aliado de su bancada. Ganancia neta de al menos 20 escaños. Votos: 60.2 millones para los demócratas frente a 47.5 millones para los republicanos.

Cámara alta: Los demócratas necesitaban cuatro escaños para cambiar el control de la cámara de 100 miembros. Decision Desk HQ y NBC proyectan una ventaja demócrata de 54-44, con dos escaños aún por adjudicar. Los cambios de partido se produjeron en Iowa, Kansas, Carolina del Norte, Ohio, Carolina del Sur y Texas: seis escaños que estaban en manos republicanas, aunque algunos medios cuentan siete. Esta barrida en bastiones republicanos refleja un profundo rechazo a los titulares. El nuevo Congreso comienza el 3 de enero de 2027.

Cambio de políticas: El gobierno dividido transforma las perspectivas.
• Tecnología: El control republicano unificado había facilitado la revisión de fusiones y las restricciones a los chips de IA. Con los demócratas al frente de la Cámara, cabe esperar un impulso más firme a las medidas antimonopolio, un proyecto de ley sobre privacidad de datos y un examen más riguroso de la seguridad de la IA. Sin embargo, el gobierno dividido implica que no se aprobará ninguna ley de gran alcance, por lo que el bloqueo legislativo podría ayudar a que las grandes tecnológicas mantengan la demanda. • Cripto: El mercado interpreta que un Congreso demócrata favorecerá más un marco regulatorio. Cabe esperar iniciativas para aprobar una ley sobre la estructura del mercado, un marco para las stablecoins y una división clara de la supervisión entre la SEC y la CFTC. El gobierno dividido podría, de hecho, acelerar un acuerdo, ya que ambos bandos quieren anotarse una victoria. El repunte de BTC por encima de 80,475 tras la votación encaja con esta expectativa. • Política fiscal: La Cámara demócrata puede bloquear grandes recortes de impuestos e impulsar un mayor gasto en salud e infraestructura. La Casa Blanca puede vetarlo. El resultado probablemente será la ausencia de un gran estímulo fiscal y un menor riesgo de déficit que con una barrida republicana, algo favorable para los bonos y desfavorable para el USD.
Mercado: Los futuros de EE. UU. estuvieron mixtos, al igual que los mercados asiáticos; luego volvió el apetito por el riesgo. El S&P subió, el Dow avanzó 1,500 puntos entre el 4 y el 5 de noviembre, el petróleo cayó a un mínimo de tres semanas, los rendimientos bajaron, el oro se mantuvo por encima de 4,100 y BTC recuperó los 80K. La cobertura de posiciones cortas por valor de 453M en cripto ayudó.

Perspectiva del operador: El gobierno dividido es una configuración conocida y favorable para el mercado. Ningún partido puede imponer leyes extremas. En cripto, conviene seguir las fechas de las audiencias fijadas por los presidentes de las comisiones de Servicios Financieros de la Cámara y de Banca de la cámara alta. En tecnología, hay que seguir el tono de la FTC y el DOJ. En cuanto a las tasas, un menor impulso fiscal da más margen a la Fed. Aumenta el riesgo de cierre del gobierno, lo que puede generar volatilidad al acercarse los plazos de financiación.

En resumen: Los demócratas ganan ambas cámaras y comienza el gobierno dividido. Cabe esperar fricciones, pero también margen para acuerdos limitados sobre las reglas del mercado cripto y la infraestructura. Al mercado le gusta el bloqueo legislativo, pero el riesgo de titulares seguirá siendo alto hasta el 3 de enero.

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