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El oro vuelve a superar los $4,100, y la primera pregunta que se hace todo el mundo es si lo próximo son nuevos máximos. Creo que por ahora esa es la pregunta equivocada. Así lo veo, en términos sencillos.

De dónde viene el movimiento

El oro subió más de un 3% el miércoles y avanzó cerca de otro 2% el jueves. Desde aproximadamente $3,940 antes de las elecciones hasta unos $4,135 ahora, la ganancia ronda el 5% en dos días. El motivo no fue el miedo. El dólar cayó a su mínimo en un mes, el rendimiento de los bonos a 10 años bajó a cerca del 4.89% y el petróleo cayó ante las expectativas de que se reduzcan las tensiones con Irán. Es un movimiento de alivio en las tasas, no una estampida hacia activos refugio.

Por qué importa

El oro no genera intereses, así que se beneficia de la caída de los rendimientos y de un dólar más débil. Pero el mercado todavía asigna una probabilidad de alrededor del 80% a otra subida de tasas de la Fed en diciembre. Así que el oro está subiendo mientras sigue presente su mayor obstáculo. Eso hace que el repunte sea real, pero frágil.

Los nuevos máximos están lejos

Un informe señala que el oro sigue más de un 20% por debajo de su nivel previo al inicio de la guerra con Irán, a finales de febrero. Si eso es correcto, para volver a ese nivel necesita subir alrededor de un 25% desde aquí, porque uno dividido por 0.8 es 1.25. Por eso, hablar de nuevos máximos es prematuro. La pregunta más inmediata es si $4,000 puede convertirse en un piso.

Las cifras de mi gráfico

Mi gráfico del oro muestra un precio de 4,116.70. El siguiente nivel por encima es 4,214.76, un 2.4% más alto. Por debajo están 4,089.52, un 0.7% más abajo; luego 4,034.59, un 2.0% más abajo; después 3,989.56, un 3.1% más abajo; y luego 3,847.37, un 6.5% más abajo. El precio acaba de volver a situarse por encima de las tres medias móviles, que están entre 3,990 y 4,090, y eso es una buena señal. El RSI está cerca de 55, así que no está sobreextendido. La línea de impulso sigue por debajo de cero, pero ha empezado a subir. El oro al contado está ahora algo más alto que en mi gráfico, así que actualiza el precio antes de usar estas cifras.

El viernes será la verdadera prueba

El informe de empleo se publica el viernes a las 8:30 de la mañana, hora de Nueva York, y el pronóstico es de unos 65,000 empleos. Una cifra muy superior a esa elevaría las probabilidades de una subida, impulsaría al dólar y volvería a poner los $4,000 en juego. Una cifra débil tendría el efecto contrario y podría abrir el camino hacia la zona de 4,200 a 4,230 que muchos operadores están siguiendo.

Mi opinión: lo veo como un rebote dentro de una tendencia bajista más amplia, no como el inicio de una nueva fase alcista todavía. Antes de calificarlo de algo más, quiero un cierre diario por encima de 4,215 y que bajen las probabilidades de una subida. Si los 4,000 no aguantan, miraría a continuación la zona de 3,850. Hasta entonces, prefiero esperar al viernes antes que perseguir el repunte.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Crees que el oro necesita una pausa después de subir un 5%, o la caída de los rendimientos hará que siga subiendo? ¿Y comprarías una caída cerca de los $4,000 o esperarías a que cierre por encima de 4,215?

@Gate_Square