¿Por qué el mercado laboral está dando señales contradictorias antes del informe de nóminas no agrícolas?

El mercado laboral de EE. UU. está enviando señales contradictorias antes del informe de nóminas no agrícolas de octubre, lo que crea un panorama complejo para los activos de riesgo y los metales industriales.

El empleo del sector privado aumentó en 86,000 en octubre, superando las expectativas de 67,000, mientras que el crecimiento salarial se mantuvo sólido, en el 3.2% interanual. Los mercados esperan el informe oficial del viernes, con una previsión de un aumento de 65,000 y de que el desempleo se mantenga en el 4.2%.

¿Por qué vuelven a ser relevantes las expectativas sobre las tasas de interés?

Los datos más sólidos de lo esperado refuerzan la idea de que el mercado laboral es resiliente y mantienen viva la posibilidad de que la Fed sostenga una política restrictiva durante más tiempo.

Un informe sólido, por encima de 80,000, podría reavivar las expectativas de subidas de tasas de interés, presionar a los activos de riesgo y respaldar al dólar. Un informe débil, por debajo de 65,000, podría aliviar la presión de las tasas de interés y dar un respiro a Bitcoin y los metales preciosos. Por lo tanto, la cifra principal por sí sola determinará la dirección.

¿Cuál es el nivel crítico para Bitcoin?

Técnicamente, la resistencia inmediata se sitúa en el rango de 81,000-82,000, con una zona de oferta más sólida entre 85,000 y 87,000. El soporte crítico se mantiene en el rango de 76,000-77,000, que coincide con el retroceso de Fibonacci del 0.5 y el costo promedio de compra de los compradores recientes.

Una ruptura por debajo de 76,000 podría poner en juego la región de 73,000-74,000, mientras que una recuperación por encima de 82,000 podría abrir el camino hacia la banda de resistencia superior. En resumen, 76,000 es la línea divisoria que determinará si la estructura de mediano plazo pasa de neutral a positiva o a una corrección más profunda.

¿Por qué está corrigiendo la plata?

La plata cotiza en torno a $49-50, tras corregir desde su máximo reciente de $54.68. La principal zona de soporte es $48.50-$48.80; una ruptura por debajo de esta podría acelerar el impulso bajista y desencadenar un movimiento hacia el nivel psicológico de $45.

Para que se produzca un giro alcista, se necesita una ruptura clara por encima de $52.30-$52.50, lo que señalaría un cambio en la tendencia a corto plazo. La presión macroeconómica proviene de las expectativas sobre las tasas de interés, pero la oferta física sigue siendo un factor de respaldo.

¿Por qué el cobre tiene una fortaleza estructural?

El cobre en Londres se mantiene por encima de $14,000 la tonelada, por debajo de su máximo de septiembre de $14,875, pero cuenta con el respaldo de una persistente escasez de oferta. Los problemas de suministro, como la producción trimestral más baja en décadas en Chile, proporcionan un piso estructural para los precios.

Los obstáculos macroeconómicos derivados de la incertidumbre sobre las tasas de interés limitan el potencial alcista, pero el mercado físico sigue ajustado, lo que crea un entorno de alta volatilidad y cotización dentro de un rango.

¿En qué deberías fijarte a largo plazo?

Desde una perspectiva de largo plazo y dialéctica, la configuración actual refleja una divergencia entre los datos macroeconómicos a corto plazo y las tendencias estructurales de mediano plazo. La resiliencia del mercado laboral mantiene incierto el rumbo de la Fed, limita el potencial alcista de los activos de riesgo y respalda al dólar. Sin embargo, las restricciones de oferta del cobre y las condiciones de sobreventa de la plata indican que la dinámica del mercado físico ya está en juego.

Para Bitcoin, el nivel de 76,000 es la línea divisoria. Mantener este nivel hace que la estructura de mediano plazo pase de neutral a positiva; perderlo implica un cambio hacia un escenario de corrección más profunda. El próximo informe de nóminas no agrícolas es un catalizador inmediato: un resultado sólido pondrá a prueba el soporte, mientras que uno débil podría impulsar un repunte de alivio hacia 82,000.

Para la plata y el cobre, la presión macroeconómica derivada de las expectativas sobre las tasas de interés es el principal obstáculo, pero la situación de la oferta ofrece una tesis estructural. La divergencia entre los precios del mercado de papel y la consolidación física del cobre, así como la lucha técnica en torno a 48.80 en la plata, son las variables clave que hay que vigilar.

Este contenido tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.

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