#DemocratsWinBothChambers Llega un gobierno dividido a Washington

Las elecciones de medio término de 2026 han cambiado el equilibrio de poder en Washington. Según el recuento de Associated Press difundido por NPR, los demócratas han obtenido el control mayoritario del Senado de Estados Unidos. Esto pone fin a dos años de control republicano unificado y da paso a un gobierno dividido, con el presidente Trump en la Casa Blanca durante los dos últimos años de su segundo mandato.

Senado: estado del recuento

NBC News informó que los demócratas tenían 54 escaños y los republicanos 44, mientras que aún no se había declarado un ganador en dos contiendas, en Alaska y Misisipi. En la contienda de Misisipi entre Scott Colom y la senadora en funciones Cindy Hyde-Smith, la diferencia era de apenas unas decenas de votos en el recuento más reciente, por lo que el resultado todavía puede cambiar. Antes de las elecciones, los republicanos tenían una mayoría de 53 a 47.

Entre los resultados confirmados, Josh Turek derrotó a Ashley Hinson en Iowa, y Roy Cooper derrotó a Michael Whatley en Carolina del Norte. Los demócratas también conservaron Georgia, donde Jon Ossoff ganó la reelección, y Nuevo Hampshire, donde se declaró ganador a Chris Pappas.

Cámara de Representantes: el recuento sigue avanzando

NBC News proyectó que los demócratas obtendrían 258 escaños y los republicanos 177, frente a los 218 necesarios para alcanzar la mayoría. Otros informes de esa misma noche señalaron que era demasiado pronto para declarar un ganador. La certificación final puede tardar días o semanas, así que considera provisional la diferencia exacta de escaños en la Cámara hasta que se conozcan los resultados oficiales.

Qué cambia con un gobierno dividido

El control demócrata del Senado le da al partido voz sobre qué candidatos a cargos judiciales y ejecutivos reciben votaciones en el pleno, además de una función de supervisión más sólida. NPR señala que la nueva mayoría prepara el terreno para investigaciones que podrían dominar el resto del mandato de Trump. En materia de políticas, esto suele traducirse en menos proyectos de ley importantes aprobados sin apoyo bipartidista y más disputas sobre presupuestos, nominaciones y citaciones.

Impuestos, aranceles y gasto

Un gobierno dividido suele frenar los grandes cambios tributarios y los nuevos programas de gasto, ya que la legislación requiere el acuerdo de ambas cámaras. Los aranceles se han establecido en gran medida mediante acciones ejecutivas, por lo que su trayectoria depende menos del Congreso, aunque los legisladores aún pueden influir en la política comercial mediante leyes, audiencias y decisiones de financiación. Es probable que el gasto público se convierta en un tema polémico durante las negociaciones presupuestarias. No verifiqué propuestas específicas para la próxima sesión, así que estos puntos describen la estructura de un gobierno dividido y no son un pronóstico de ningún proyecto de ley en particular.

Regulación y política cripto

CoinShares ha señalado que el avance de la legislación estadounidense sobre la estructura del mercado cripto podría ralentizarse bajo un Congreso controlado por los demócratas. Bitcoin podría estar menos expuesto a ese riesgo que los exchanges y los emisores de tokens, que afrontan un escrutinio regulatorio más directo. Para el sector cripto, la cuestión práctica es con qué rapidez puede aprobarse un marco regulatorio, no si puede aprobarse.

Los mercados durante la semana electoral

Las acciones estadounidenses repuntaron tras el resultado. Bitcoin cayó hasta unos $75,600 durante el recuento y luego se recuperó por encima de $80,000 el November 4. Esa recuperación se produjo pese a que los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas de unos $1.16 billion en tres sesiones, por lo que el rebote todavía no cuenta con el respaldo de una demanda institucional constante. La reacción del mercado parece reflejar alivio porque se está despejando la incertidumbre, más que un veredicto sobre las perspectivas de las políticas.

Rendimientos del Tesoro y el dólar

No verifiqué los movimientos de los rendimientos ni de las divisas en esta sesión, así que no los citaré. A menudo se interpreta que un gobierno dividido pone freno al gasto a gran escala, lo que podría aliviar la presión sobre los rendimientos a largo plazo. Pero el efecto depende de los déficits, la inflación y la política de la Reserva Federal, factores que pueden pesar más que la señal política. Lo mismo se aplica al dólar, que responde más a las expectativas de tasas de interés que a la composición del Congreso.

Sectores a seguir

Entre los sectores más sensibles a los cambios de políticas figuran la atención sanitaria, la energía, la defensa, los servicios financieros y la tecnología. Los fabricantes y los importadores dependen de la política arancelaria. Los bancos, las empresas cripto y las grandes plataformas tecnológicas son los más expuestos a las decisiones regulatorias. Aun así, cada sector sigue moviéndose principalmente en función de sus propios resultados y fundamentos, por lo que los resultados electorales por sí solos son una guía débil para las acciones individuales.

Perspectiva neutral del mercado

Un gobierno dividido suele significar menos cambios legislativos importantes, más supervisión y más bloqueo político. Los mercados suelen preferir la previsibilidad, y la reacción inmediata ha sido positiva. Sin embargo, la trayectoria de las políticas a corto plazo depende de negociaciones que aún no han comenzado. Las elecciones eliminan una fuente de incertidumbre y añaden otra, lo que apunta a una posición equilibrada en lugar de una apuesta direccional fuerte.

Sigue las decisiones sobre Alaska y Misisipi, el recuento final de la Cámara, los flujos de ETF hacia Bitcoin y cualquier propuesta inicial sobre presupuestos o aranceles de cualquiera de los dos partidos. El mayor efecto de estas elecciones se verá en cómo se elaboran las políticas durante los próximos dos años, más que en cualquier mercado individual durante los primeros días.