Las stablecoins son, en esencia, el «efectivo» del mercado. Cuando su oferta se reduce, hay menos poder de compra y los exchanges tienen menos capacidad para absorber la presión vendedora. La fuerte caída de la profundidad del mercado de BTC y la ampliación de los diferenciales entre precios de compra y venta durante el colapso de UST en 2022 son un ejemplo típico.
Por qué las altcoins afrontan una mayor presión
Bitcoin tiene características de activo refugio: cuando escasea el dinero, los fondos suelen salir primero de los tokens más pequeños, mientras que BTC tiende a resistir mejor.
La negociación de altcoins tiene menos profundidad: incluso una pequeña orden de venta puede provocar una caída mayor, especialmente cuando la liquidez se deteriora.
Los repuntes pueden perder impulso con facilidad: sin una entrada sostenida de nuevas stablecoins, las ganancias dependen más de la rotación de capital dentro del mercado, lo que hace que la evolución de los precios sea más propensa a revertirse.
Sin embargo, una contracción de $17 billion no significa que hayan desaparecido $17 billion de demanda de compra. Las stablecoins también se utilizan para pagos, liquidaciones y como garantía, y algunos fondos simplemente han salido de los exchanges, pero siguen en la cadena o en DeFi.
Recientemente, USDT y USDC se han mantenido cerca de su paridad de $1, y la liquidez de los principales productos se ha mantenido estable, lo que apunta a una redistribución estructural y no a una crisis de confianza sistémica.
Hay que vigilar especialmente estas tres cosas:
Si los saldos de stablecoins en los exchanges siguen disminuyendo;
Si las entradas netas de stablecoins pasan a ser negativas;
Si los ETF spot de BTC registran salidas de fondos al mismo tiempo.
Actualmente, la oferta circulante de stablecoins vinculadas al USD ronda los $298.2 billion, tras caer $4.587 billion en una semana; USDT representa aproximadamente dos tercios de la caída. Las tenencias de Bitcoin ya se han recuperado, pero la oferta de stablecoins y las asignaciones a ETF siguen siendo moderadas.
En resumen: la contracción sostenida de las stablecoins es más peligrosa para las altcoins; para Bitcoin, supone un obstáculo para nuevas subidas, pero no significa que vaya a producirse una caída brusca inmediata. Si los saldos en los exchanges disminuyen, los ETF registran salidas de fondos y el apalancamiento aumenta al mismo tiempo, es más probable que el mercado entre en una fase de alta volatilidad y baja liquidez.#WCTCS9

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ThisIsTranslateContent:04/11/2026 08:25:29

#稳定币总市值半年缩水170亿美元 Si las stablecoins siguen contrayéndose, es probable que se reduzca la liquidez del mercado cripto; sin embargo, el impacto probablemente afectará primero a las altcoins, mientras que Bitcoin resistirá mejor.

Las stablecoins equivalen al «efectivo» del mercado. Cuando su volumen se reduce, hay menos capital disponible para comprar y los exchanges tienen menos capacidad para absorber la presión vendedora. La caída de UST en 2022, que provocó una notable reducción de la profundidad del mercado de BTC y un ensanchamiento del diferencial entre compra y venta, es un ejemplo típico.

Por qué las altcoins están más expuestas

Bitcoin tiene características de activo refugio: cuando escasea el dinero en el mercado, los fondos suelen salir primero de las monedas más pequeñas, y BTC tiende a resistir mejor.

Las altcoins tienen menos volumen de negociación: unas pocas órdenes de venta pueden provocar caídas considerables, sobre todo cuando empeora la liquidez.

Los rebotes pueden perder impulso rápidamente: sin entradas continuas de nuevas stablecoins, las subidas dependen más de la rotación del capital existente y el mercado tiende a sufrir altibajos.

Pero una reducción de 17.000 millones de dólares no significa que hayan desaparecido 17.000 millones de dólares en compras. Las stablecoins también se utilizan para pagos, liquidaciones y como garantía, y parte de los fondos simplemente sale de los exchanges, pero permanece en la cadena o en DeFi.

Recientemente, USDT y USDC han seguido manteniéndose cerca de la paridad con el dólar, y la liquidez de los principales productos se mantiene estable. Esto parece más una redistribución estructural que una crisis de confianza sistémica.

Lo que realmente hay que vigilar son tres cosas:
si los saldos de stablecoins en los exchanges siguen disminuyendo;
si el flujo neto de stablecoins se vuelve negativo;
si los ETF spot de BTC registran salidas al mismo tiempo.

Actualmente, la oferta circulante de stablecoins vinculadas al dólar asciende a unos 298.200 millones de dólares, tras reducirse en 4.587 millones de dólares en una semana; USDT representa aproximadamente dos tercios del total. Las tenencias de Bitcoin ya han empezado a recuperarse, pero la oferta de stablecoins y las asignaciones a ETF siguen siendo débiles.

En conclusión: una contracción continuada de la oferta de stablecoins es más peligrosa para las altcoins; para Bitcoin, supone un obstáculo para las subidas, pero no significa que vaya a desplomarse de inmediato. Si además caen los saldos en los exchanges, hay salidas de los ETF y aumenta el apalancamiento, será más probable que el mercado entre en una fase de alta volatilidad y baja liquidez. #WCTCS9

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StockFlowModel

hace 2 horas

Los tres indicadores están claros: los saldos en exchanges, las entradas netas y los flujos de ETF. Los dos últimos aún no se han vuelto negativos, así que por ahora no es lo peor.

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hace 2 horas

A la espera de novedades 🍿

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hace 2 horas

Este enfoque está bien 💡

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HedgeNet

hace 2 horas

Puede que los traders minoristas apenas lo noten, pero esto es lo que más preocupa a los creadores de mercado institucionales: los diferenciales se amplían, el deslizamiento aumenta y hay que reescribir todas las estrategias.

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StopLossScale

hace 2 horas

El volumen de negociación de las altcoins ya es escaso; si además se retiran las stablecoins, cualquier orden grande puede abrir un agujero y los creadores de mercado desaparecen.

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VolumePriceAnalyst

hace 2 horas

USDT representó dos tercios de la caída. ¿Qué vale la pena vigilar en Tether? Que no sea otra vez el viejo guion de las reservas.

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VolumeThermometer

hace 2 horas

Primera revisión

En pocas palabras, las stablecoins son el efectivo del mercado; cuando escasea, por muy atractivo que sea el relato alcista, no hay combustible: solo rotación en un mercado cada vez más competitivo.

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