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Los resultados están llegando. Ahora el mercado plantea una pregunta mucho más difícil: ¿quién puede convertir el crecimiento en valor duradero para los accionistas?

Esta semana ha dejado un contraste interesante en el sector tecnológico estadounidense. Algunas empresas han presentado cifras impresionantes, pero los sólidos resultados no se han traducido automáticamente en una subida de las cotizaciones.

Precisamente por eso creo que esta temporada de resultados merece más atención que limitarse a comprobar si una empresa superó las expectativas de los analistas.

Los inversores están siendo más selectivos. Quieren saber si el gasto en IA está generando rendimientos medibles, si los márgenes pueden resistir el aumento de los costos y si las previsiones futuras pueden justificar las valoraciones que ya incorporan estas acciones.

Apple: sólidos ingresos, pero los márgenes requieren atención

Apple informó unos ingresos de aproximadamente $114.5 billion en el Q4 fiscal, un 12% más interanual, y un BPA diluido de $2.10, un 14% más.

Son resultados sólidos, respaldados por unos ingresos récord del iPhone en el trimestre de septiembre y un sólido desempeño de Servicios.

Sin embargo, las perspectivas futuras merecen la misma atención. La dirección prevé un margen bruto de aproximadamente 45%–46% para el trimestre de diciembre, frente al 47.9% del trimestre informado. El aumento de los costos de memoria está convirtiéndose en un factor de presión importante.

Esta es la diferencia entre un buen informe de resultados y unas perspectivas totalmente tranquilizadoras. Apple puede registrar ventas sólidas y, aun así, afrontar presión sobre la rentabilidad.

La siguiente pregunta para el mercado es si la demanda de productos y el poder de fijación de precios pueden compensar esos mayores costos.

AMD: el crecimiento de la IA se está convirtiendo en ingresos reales

AMD ofreció una de las historias de crecimiento más sólidas de esta semana.

Los ingresos del Q3 alcanzaron $13.4 billion, un 45% más interanual. Su negocio de centros de datos generó una cifra récord de $8.5 billion, lo que representa un crecimiento del 97%.

La empresa también pronosticó unos ingresos de aproximadamente $17 billion en el Q4, cuyo punto medio implica un crecimiento interanual de alrededor del 66%.

Esto es importante porque la demanda de IA ya no es solo una previsión a largo plazo para el sector. Se está reflejando directamente en los ingresos informados.

Aun así, vigilaría la rentabilidad, la capacidad de suministro y si este crecimiento puede mantenerse durante varios trimestres. Un pronóstico sólido genera expectativas, y el mercado puede ser implacable si los resultados futuros no están a la altura.

Palantir: crecimiento impresionante, expectativas elevadas

Los ingresos de Palantir en el Q3 aumentaron un 96% interanual, hasta $2.313 billion. Los ingresos comerciales en EE. UU. subieron un 148%, hasta $984 million, y superaron por primera vez los ingresos del gobierno estadounidense.

La empresa también elevó su previsión de ingresos para todo el año 2026 a aproximadamente $8.53 billion.

Son cifras impresionantes, sobre todo porque la adopción comercial de la IA se está convirtiendo en un importante motor de crecimiento.

Pero hay una cuestión de valoración. Cuando una empresa registra un crecimiento extraordinario, es posible que los inversores ya esperen un desempeño extraordinario el próximo trimestre. Incluso un informe sólido puede decepcionar si el mercado esperaba algo aún mejor.

Por eso distinguiría el desempeño del negocio del desempeño de la acción, en lugar de dar por sentado que siempre van de la mano.

Qualcomm: la próxima prueba importante de resultados

Está previsto que Qualcomm publique sus resultados del Q4 fiscal de 2026 después del cierre del mercado estadounidense el 4 de noviembre.

Prestaría especial atención a la demanda de teléfonos, la exposición a dispositivos prémium, los márgenes y las perspectivas de la dirección para el próximo trimestre.

El debate general sobre la IA también hace relevantes sus oportunidades en computación en el borde y la IA en el dispositivo. Sin embargo, los inversores necesitan pruebas concretas en los ingresos y las ganancias, en lugar de limitarse a poner la etiqueta de IA a todas las empresas tecnológicas.

Qué me indican los gráficos

Mis capturas técnicas del 4 de noviembre muestran que estas cuatro acciones todavía tienen niveles de resistencia importantes por delante.

Apple cotiza alrededor de $329.77, con una resistencia cercana a $339.08–$342.50. El soporte está cerca de $328.78.

AMD cotiza alrededor de $518.28. Tiene que superar $520.90–$526.61 para que cobre relevancia la zona superior de $561.08–$567.63. El soporte se sitúa alrededor de $482.16.

Qualcomm cotiza alrededor de $164.81, con una resistencia cercana a $172.42–$176.31 y un soporte alrededor de $160.57.

Palantir cotiza alrededor de $172.56, con la resistencia concentrada alrededor de $190.42–$194.45 y un nivel superior cerca de $214.47.

Las lecturas del RSI en estos gráficos siguen siendo relativamente débiles, mientras que el impulso del MACD es negativo. Esto me indica que el entusiasmo por los resultados todavía no se ha traducido en una recuperación técnica plenamente convincente.

El factor macroeconómico podría cambiarlo todo

Está previsto que el informe de empleo de EE. UU. de octubre se publique el 6 de noviembre. El crecimiento del empleo, los datos salariales y las cifras de desempleo podrían influir en las expectativas sobre las tasas de interés y la liquidez.

Eso importa porque las acciones tecnológicas de alta valoración son particularmente sensibles a los cambios en el costo del capital y el apetito de riesgo de los inversores.

Una empresa puede superar las estimaciones de resultados y aun así tener dificultades si el mercado en general está reduciendo su exposición a las acciones de crecimiento.

Mi opinión

No consideraría que esta sea una semana para comprar a ciegas todas las acciones que hayan presentado resultados positivos.

AMD tiene actualmente una atractiva historia de crecimiento impulsado por la IA, Palantir ha demostrado una expansión comercial excepcional, Apple tiene unos ingresos sólidos, pero afronta presión sobre los márgenes, y Qualcomm tiene ahora la oportunidad de aportar otro dato importante.

Mi enfoque sería evaluar cada informe por separado, observar la reacción del mercado después de la volatilidad inicial y buscar confirmación mediante la evolución del precio, en lugar de perseguir el primer movimiento.

¿Qué historia de resultados te impresiona más esta semana: la estabilidad de Apple, el crecimiento de la IA de AMD, la expansión comercial de Palantir o los próximos resultados de Qualcomm? ¿Preferirías entrar antes de la publicación de resultados o esperar a que el mercado confirme su reacción?

Esto no es asesoramiento financiero.
@Gate_Square