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¿Por qué cambió de la noche a la mañana el título de la empresa más valiosa del mundo?

Al 3 de noviembre, el trono volvió a cambiar de manos. El gigante de los semiconductores Nvidia superó a Apple al alcanzar los $5 billones, convirtiéndose en la empresa más valiosa del mundo. Apenas unos días antes, el 1 de noviembre, Apple lideraba con $5.03 billones, mientras que Nvidia seguía en $4.93 billones.

Este repunte demuestra que el mercado ya no se fija únicamente en quién vende más, sino en quién está construyendo la infraestructura del futuro. El apetito por el hardware de IA está reescribiendo las reglas de la carrera por las valoraciones.

¿Por qué Apple quedó rezagada pese a sus buenos resultados?

El último trimestre de Apple fue, en realidad, muy sólido. Sus ingresos de $114.48 mil millones, un aumento interanual del 12%, y sus ganancias de $2.10 por acción superaron las expectativas. Así que la empresa está operando, vendiendo y generando ganancias.

Pero lo que observan los inversionistas no es el balance, sino el margen. Apple dijo que su margen bruto para el trimestre de diciembre bajaría del 47.9% al rango de 45-46%. La razón es el aumento sin precedentes del costo de los chips de memoria. El compromiso adicional de $33 mil millones para proteger la cadena de suministro se está compensando con aumentos de precios en algunos modelos de iPhone 17 y MacBook. La erosión de la rentabilidad pese a las fuertes ventas ha generado dudas en el mercado.

¿Qué impulsó a Nvidia a alcanzar los $5 billones?

En Nvidia, la historia no se limita a las ventas de hoy, sino que también trata sobre la capacidad del mañana. La iniciativa xAI de Elon Musk está ampliando su centro de datos Colossus 2 en Memphis con dos nuevos campus y tiene como objetivo desplegar aproximadamente 1.2 millones de GPU con arquitectura Blackwell antes de fin de año.

Por otro lado, los planes para clústeres Vera Rubin de varios gigavatios junto con Oracle demuestran la enorme demanda del sector de la nube. En pocas palabras, Nvidia no solo vende chips: vende la electricidad, las presas y las carreteras de la IA. Y el mercado ya está teniendo esto en cuenta en sus valoraciones.

¿La cuestión de China podría alterar esta ecuación?

Hay una zona gris aquí. Según informes, Nvidia está pidiendo a sus clientes de centros de datos que vendan al menos la mitad de sus servicios fuera de China. No es una norma escrita, sino una directriz para los nuevos contratos.

Pero su impacto es significativo. Algunos proveedores de servicios en la nube con sede en Singapur dicen que es difícil alcanzar este volumen fuera de China. Esto genera incertidumbre sobre los ingresos de Nvidia provenientes de China. Sin embargo, la empresa recalca que los centros de datos construidos con chips fabricados en EE. UU. son esenciales para la competitividad global. Así que, por un lado, hay una demanda enorme y, por otro, un freno geopolítico.

¿Qué nos dice la historia sobre los informes de resultados?

Todas las miradas están puestas ahora en el 17 de noviembre. Nvidia anunciará sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2027, con una previsión propia de alrededor de $108 mil millones.

La historia nos revela algo interesante: la empresa ha superado su previsión de ingresos en los últimos 10 informes de resultados, pero tras seis de ellos, sus acciones cerraron a la baja. Esto nos recuerda que unos buenos resultados por sí solos no bastan. El mercado observa cuánto se han superado las expectativas, qué se comunica sobre el próximo trimestre y cuál es el ánimo general ese día.

¿Cómo deberías interpretar esta competencia?

Esta no es una historia de Apple como la mala y Nvidia como la buena. Es una historia de dos dinámicas financieras distintas. Una se enfrenta a la inflación de costos mientras gestiona el mayor ecosistema de consumo del mundo; la otra crece como proveedor casi monopolístico de infraestructura de IA.

Mi conclusión para ti es que, en las inversiones tecnológicas, ya no basta con fijarse únicamente en la fortaleza de una marca; también hay que tener en cuenta la cadena de suministro, la gestión de los márgenes y la sostenibilidad de la demanda de infraestructura. El liderazgo cambia de manos semana tras semana. Esto sugiere que la volatilidad continuará durante algún tiempo.

Este contenido tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.

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