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Compras de rebote en el oro: el precio intenta mantenerse en torno al nivel de $3,958

En el primer día de negociación de la semana, tras el cierre de los mercados europeos, el oro intenta mantenerse por encima del nivel de $3,958. El metal precioso alcanzó un máximo de $3,970.4 durante la jornada, lo que representa un aumento de aproximadamente el 2.45% respecto al cierre del viernes, y fluctuó en un rango de $3,875 a $3,970. Como muestra el gráfico diario, el precio intenta recuperarse —impulsado por compras de rebote— tras una prolongada tendencia bajista que comenzó en el nivel de $3,882.46. Sin embargo, aún no ha superado las medias móviles situadas por encima de los $4,000 (EMA20: 4,035; EMA30: 4,078). Esta configuración apunta a una zona de consolidación en la que el mercado tiene dificultades para establecer una dirección clara.

Diplomacia geopolítica y una dinámica de valoración en dos sentidos

El alza del oro durante los últimos dos días se ha visto impulsada por las crecientes esperanzas de que Estados Unidos e Irán lleguen a un acuerdo que podría poner fin al conflicto. Si bien la evolución positiva de los esfuerzos diplomáticos ha reducido en cierta medida la prima de riesgo geopolítico, la persistencia de la incertidumbre —a la espera de un acuerdo definitivo— sigue respaldando al oro. Los mercados están valorando simultáneamente el alivio que podría aportar un posible acuerdo de paz, mientras que el hecho de que las vulnerabilidades regionales aún no hayan desaparecido por completo mantiene viva la demanda de activos «refugio». Rendimientos reales e índice del dólar: un margen para aliviar la presión

Como uno de los indicadores macroeconómicos más importantes para la valoración del oro, el rendimiento real de los TIPS a 10 años (bonos del Tesoro protegidos contra la inflación) se situó en el 2.63% al 29 de octubre, una retirada gradual desde el 2.77% del 20 de octubre y el 2.95% de principios de mes. Durante el mismo periodo, el rendimiento nominal de los bonos a 10 años cayó al 4.98% y el de los bonos a 2 años, al 4.61%. A la vez, la tendencia bajista del índice general del dólar ha ayudado a limitar la presión sobre el oro derivada de las tasas de interés y del dólar. Sin embargo, mientras los rendimientos reales se mantengan por encima del 2.6%, esto por sí solo no ofrece una base suficiente para un movimiento alcista sostenido a medio plazo.

Niveles bajos del VIX: una prueba para la demanda de activos refugio

El índice VIX —un indicador del sentimiento general de riesgo del mercado— ha descendido hasta un nivel relativamente bajo de 17.2, lo que sugiere que los inversores no prevén tensiones financieras a corto plazo. Esto respalda la opinión de que las recientes ganancias del oro se deben más al alivio de la presión de las tasas de interés y del dólar que a un nuevo shock geopolítico. Si bien una posible escalada, la imposición de nuevas sanciones o las tensiones en el sistema financiero podrían reavivar la demanda de activos refugio, los datos actuales indican que este factor aún no ha entrado en juego.

En este contexto, la dirección del oro a corto plazo parece depender de si se mantiene el nivel de soporte de $3,958 y de si se supera la resistencia en torno a los $4,000. Sin embargo, en lugar de vincular los movimientos de los precios a un solo día o a una noticia concreta, seguir conjuntamente los rendimientos reales, el índice del dólar y las noticias geopolíticas permitirá obtener una perspectiva más sólida durante los periodos de volatilidad.

Este contenido tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.

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