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STRC se acerca al valor nominal de 100: por qué 100 importa para la próxima compra de BTC

STRC, las acciones preferentes perpetuas de tasa variable Serie A de Strategy, cotizan a 99.92, 99.88 y 99.95 en operaciones recientes, apenas entre 5 y 8 centavos por debajo de su valor nominal de 100. El máximo alcanzado es 99.36, el nivel más alto en unos cinco meses y la primera vez en más de 165 días que se acerca a 100. El mínimo de junio fue 71.25. La ganancia trimestral es de aproximadamente 14% desde el mínimo de finales de julio.

Este nivel de 100 no es meramente simbólico. La política de la empresa prohíbe nuevas emisiones de STRC por debajo del valor nominal. Cuando el precio se mantiene por debajo de 100, la empresa recompra acciones. Cuando se mantiene en 100 o más, puede vender nuevas acciones mediante un programa de venta a mercado para recaudar efectivo y comprar BTC.

Los flujos recientes muestran cómo la empresa defiende la paridad. Un documento presentado el 26 de octubre mostró recompras por 193.1 millones de USD la semana pasada, a un precio promedio de 99.60, apenas 0.4% por debajo del valor nominal. Durante dos semanas, el gasto en recompras fue aproximadamente siete veces mayor que el gasto en BTC. La orientación anterior señalaba que las recompras se ralentizarían a medida que el precio se acercara a 100. Cita del documento: Tenemos la intención de seguir comprando regularmente y con disciplina por debajo de 100. Más cuando los descuentos sean mayores, menos a medida que STRC se acerque a 100.

El dividendo es clave para la paridad. La junta directiva reajusta la tasa mensualmente para mantener el precio cerca de 100. La tasa se elevó al 12% anualizado durante la caída del verano. La fecha de registro del 15 de octubre y la votación del 28 de octubre sobre el pago diario determinarán ahora si se mantiene el 12%.

¿Por qué el mercado sigue de cerca el nivel de 100?

La última vez que STRC recuperó la paridad, el 6 de enero, el programa de venta a mercado se reactivó el siguiente día hábil para comprar Bitcoin. Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, señaló el mismo patrón. Actualmente, las probabilidades de Polymarket asignan un 78% de posibilidades de que STRC alcance 100 antes de fin de año.

Si STRC se mantiene por encima de 100, Strategy puede sustituir las recompras por nuevas emisiones y reabrir un canal de financiación que estuvo cerrado durante meses. Al 25 de octubre, la empresa posee 848,500 BTC y aproximadamente 5.1 mil millones de USD en otros activos, mientras que MSTR cotiza cerca de 141 USD. Una nueva emisión de STRC aportaría efectivo fresco para comprar más BTC sin recurrir a acciones ordinarias a un precio deprimido.

Evaluación de riesgos: STRC está diseñada para cotizar cerca de 100 mediante pagos ajustables, pero la caída del verano hasta 71.25 mostró que la paridad puede romperse bajo presión. Si BTC vuelve a caer o cambian las expectativas sobre las tasas, STRC podría retroceder. Si BTC se mantiene y los ingresos por comisiones siguen sólidos, aumentan las probabilidades de cotizaciones sostenidas por encima de 100.

Lectura para los operadores: vigilen el cierre. Cotizaciones de 99.92 a 99.95 con volumen, seguidas de una permanencia por encima de 100 durante dos sesiones, serían una señal de que se reabre la ventana de emisión. Eso probablemente reavivaría las expectativas de compras de BTC y respaldaría a MSTR. Si no logra mantenerse en 100 y retrocede a 99.36–98.65, seguirá vigente la estrategia de recompras, con menos efectivo disponible para BTC.

Por ahora, 100 es el nivel que convierte a STRC de un uso de efectivo en una fuente de efectivo, y ese cambio determina si Strategy reanuda las compras de BTC.

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