El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a dos años cerró la semana en el 4.61 por ciento. Este es el octavo cierre semanal consecutivo por encima del 4.5 por ciento. Antes de septiembre, el rendimiento no se había situado por encima de ese umbral desde julio de 2024. El rendimiento a dos años se sigue de cerca porque refleja las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal durante los próximos dos años.

Este movimiento se produjo después de que la Reserva Federal decidiera el 28 de octubre mantener las tasas entre el 3.75 y el 4.00 por ciento. La votación fue de 10 a 2, y dos funcionarios se inclinaron por un aumento inmediato. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo que la inflación sigue elevada mientras la economía se mantiene fuerte. Tras la decisión, el rendimiento a dos años subió inicialmente cerca del 4.78 por ciento, antes de bajar al 4.61 por ciento, mientras los mercados reevaluaban el ritmo del endurecimiento monetario. Ahora los mercados asignan una probabilidad aproximada del 78 al 86 por ciento a un aumento de un cuarto de punto en diciembre, según la fuente de datos.

Para ti, un rendimiento más alto a dos años afecta los costos de los préstamos hipotecarios, los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito, y aumenta el rendimiento del efectivo y de los ahorros a corto plazo. También ejerce presión sobre los activos que no generan intereses, como el oro y Bitcoin, porque las alternativas más seguras ahora ofrecen rendimientos atractivos.

Los mercados están pendientes de los próximos informes de empleo e inflación. Si las presiones sobre los precios se moderan, podría debilitarse el argumento a favor de un aumento en diciembre. Si la inflación se mantiene firme, el rendimiento podría seguir elevado. Ambas posibilidades siguen abiertas. Mantengo mis posiciones y observo el mercado. ¿Qué señal te importa más en este caso: la orientación de la Fed o los próximos datos?

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