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Perspectivas semanales del XAU/USD: ¿Podrá el oro recuperar los $4,100 o se avecina otra caída?

El oro entra en una semana decisiva en la que un rebote a corto plazo podría convertirse en una recuperación o en otra oportunidad de venta. Tras sufrir su mayor caída semanal desde junio, el XAU/USD se recuperó hacia el nivel psicológico de $4,000, mientras los precios del petróleo retrocedían y volvían los compradores en busca de gangas. Sin embargo, un rebote desde los mínimos recientes aún no confirma un cambio de tendencia. El mercado todavía debe superar importantes niveles de resistencia, mientras los inversores se preparan para la reunión de la Reserva Federal del 27–28 de octubre y los próximos datos de inflación de EE. UU.

La estructura técnica sigue siendo bajista mientras el oro cotice por debajo de la zona de resistencia de $4,032–$4,075. La primera zona de soporte se sitúa en torno a $3,986–$3,978, seguida de la zona de demanda más sólida de $3,946–$3,963. Si los compradores defienden estos niveles y empujan el precio por encima de $4,032, el oro podría intentar recuperarse hasta $4,075. Una ruptura sostenida por encima de ese nivel reforzaría el escenario alcista y pondría en el punto de mira el rango de $4,100–$4,145. Se necesitaría un movimiento más sólido por encima de $4,145 para considerar más convincente la recuperación general.

El escenario bajista merece la misma atención. Si el oro pierde la zona de soporte de $3,946–$3,963 y se acelera la presión vendedora, el siguiente objetivo importante se sitúa en torno a $3,890. Una ruptura decisiva por debajo de $3,890 podría dejar expuesto el nivel de $3,765 y convertir la corrección actual en una caída más profunda. Estos son objetivos técnicos condicionales, no predicciones de que se alcanzarán todos los niveles. La reacción en cada zona de soporte será más importante que el nivel en sí.

La Reserva Federal es el principal catalizador de esta semana. Aunque los responsables de la política monetaria mantengan las tasas sin cambios, sus indicaciones sobre futuras decisiones podrían provocar fuertes movimientos en el oro. Un mensaje más restrictivo, datos de inflación más sólidos, un dólar estadounidense más fuerte o un alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían aumentar la presión sobre el metal que no genera rendimientos. Por el contrario, señales de una inflación más moderada, una caída de los rendimientos o unas perspectivas de política monetaria menos restrictivas podrían favorecer la recuperación. Los operadores no deberían dar por sentado que mantener las tasas sin cambios es automáticamente alcista para el oro; el mercado suele reaccionar con más fuerza a las señales de los responsables sobre los próximos meses.

Los precios del petróleo y los acontecimientos geopolíticos añaden otra capa de incertidumbre. Unos precios más bajos del crudo pueden reducir las preocupaciones inmediatas sobre la inflación y ayudar a que el oro se recupere, pero nuevas interrupciones del suministro podrían elevar los precios de la energía y reavivar las expectativas de una política monetaria más restrictiva. El riesgo geopolítico también puede aumentar la demanda de oro como activo refugio. Estas fuerzas pueden actuar en direcciones opuestas, por lo que la volatilidad impulsada por las noticias podría mantenerse elevada durante toda la semana.

Mi escenario base es prudente mientras el XAU/USD se mantenga por debajo de $4,075. La primera señal alcista sería una recuperación sostenida por encima de $4,032, seguida de una recuperación exitosa de $4,075. Hasta entonces, los repuntes podrían enfrentarse a presión vendedora. Una ruptura por debajo de $3,946 centraría la atención en $3,890, mientras que $3,765 sería una referencia para una caída más profunda si falla el soporte inferior. Para los operadores, el enfoque más disciplinado es esperar confirmación, definir el nivel de invalidación antes de entrar y ajustar el tamaño de las posiciones a la volatilidad, en lugar de intentar predecir el mínimo exacto.

El oro se encuentra ahora en un punto decisivo. Una defensa exitosa del soporte podría sentar las bases para una recuperación hacia $4,100 y, potencialmente, $4,145. Si no logra mantenerse la principal zona de demanda, podría abrirse la puerta a otra caída considerable. Esta semana, la señal más sólida vendrá de la combinación de la estructura de precios, las indicaciones de la Fed, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, no de un solo titular ni de una sola vela verde.

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