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28 de octubre | La Fed marca el tono; las grandes tecnológicas deben demostrar crecimiento

Hoy se da una combinación poco común de política macroeconómica y resultados de grandes empresas tecnológicas. La decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal podría modificar las expectativas en los mercados financieros, mientras que Microsoft ($MSFT) y Alphabet ($GOOGL) ofrecerán nuevas pruebas sobre la solidez del ciclo de inversión en IA y computación en la nube.

En el caso de Microsoft, el crecimiento de Azure, la demanda empresarial, la monetización de la IA y el gasto en infraestructura son aspectos centrales. Los inversores deben ver si la IA se está traduciendo en un valor empresarial cuantificable, en lugar de limitarse a exigir mayores compromisos de capital.

En el caso de Alphabet, las preguntas clave incluyen el impulso de Google Cloud, la resiliencia de la publicidad y la capacidad de la empresa para ampliar sus capacidades de IA mientras protege la rentabilidad de su negocio principal. Una ejecución sólida podría reforzar la confianza en su posición a largo plazo, pero las expectativas elevadas dejan poco margen para unas previsiones decepcionantes.

La decisión de la Fed importa porque las tasas de interés influyen en los costos de endeudamiento, los modelos de valoración y el apetito por el riesgo. Una perspectiva de política monetaria más favorable podría beneficiar a las acciones de crecimiento, mientras que un mensaje cauteloso sobre la inflación podría contrarrestar unos resultados sólidos.

No daría por sentado que un recorte de tasas o unos resultados mejores de lo esperado garanticen automáticamente un repunte. La reacción del mercado depende de lo que ya se haya descontado y de cómo la dirección de las empresas y las autoridades monetarias planteen sus perspectivas.

Hoy me centro en dos preguntas: ¿Está la IA generando un crecimiento duradero de las ganancias y se está volviendo la política monetaria más favorable o restrictiva para los activos de
riesgo?
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