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Bitcoin vuelve a cotizar por debajo de $80,000, cerca de $79,673, tras alcanzar su nivel más débil desde el 18 de septiembre. Las cifras redondas acaparan los titulares, así que analicé la estructura que hay debajo. El gráfico parece un edificio pequeño: un suelo que ya se ha puesto a prueba, un techo que sigue rechazando el precio y una trampilla unos puntos porcentuales más abajo.

$80,000 y la banda del precio de coste

Bitcoin había cerrado por encima de $80,000 todos los días desde el 18 de septiembre, así que la ruptura tiene más peso que una cifra redonda. Ese nivel también es donde compraron varios grupos. Glassnode estima que el precio medio pagado por las empresas que tienen Bitcoin en sus balances ronda los $80,000, lo que sitúa en pérdidas la posición media de las tesorerías corporativas por debajo de ese nivel. Glassnode también describió una banda de precios de coste entre $80,000 y $81,500. Según mis cálculos, $79,673 se sitúa aproximadamente un 0.4% por debajo de $80,000 y un 2.2% por debajo del límite superior de esa banda.

El suelo ya se ha puesto a prueba. La misma zona de $79,800 a $80,000 detuvo la caída el 15 de octubre, lo que convierte al sábado en la segunda prueba en diez días. Hoy podría considerarse una tercera prueba de la misma zona, y cada prueba tiende a debilitar el suelo.

El techo: $82,000 a $83,350

Por encima, se acumulan varios niveles. Bitcoin fue rechazado cerca de $85,000 el 21 de octubre y ha vuelto a caer por debajo de su media móvil exponencial de 200 periodos en el gráfico de 4 horas, que ahora se sitúa en $82,024. La media de 50 días está en $81,798 y la de 20 días, en $82,539, lo que significa que muchos compradores recientes están en pérdidas y los vendedores a corto plazo llevan ventaja. Los operadores también señalaron una resistencia entre $82,400 y $83,350. Desde $79,673, $82,024 está aproximadamente un 2.9% más arriba y $82,539, un 3.6%.

La estructura es una escalera descendente. Bitcoin ha marcado máximos cada vez más bajos desde su máximo de $87,197 del 2 de octubre, y el rechazo en $84,840 prolongó esa secuencia; además, cerró por debajo de su media de 50 días por primera vez desde agosto. Según mis cálculos, el precio está aproximadamente un 8.6% por debajo del máximo del 2 de octubre. Si añadimos los mínimos: $79,842 el 15 de octubre y luego $79,146 el 24 de octubre, un mínimo más bajo. Máximos más bajos y mínimos más bajos es la definición clásica de una tendencia bajista.

La trampilla: $77,500 a $78,400

Si cede el nivel de $80,000, el gráfico ofrece algunos puntos de apoyo. El True Market Mean de Glassnode sitúa el siguiente soporte importante en $77,600, aproximadamente un 3% más abajo, y BeInCrypto señaló $77,876 como el siguiente nivel bajista, con una zona de soporte entre aproximadamente $76,700 y $72,500 más abajo. Otra lectura sitúa el soporte cerca de $78,422. Según mis cálculos, $78,400 está un 1.6% más abajo, $77,600 un 2.6% y $75,000 un 5.9%. La consolidación de mediados de septiembre cerca de $78,000, antes de la subida a $87,000, refuerza esa zona.

Momentum

El RSI de 4 horas está en 33.21, lo que muestra que los vendedores han dominado la mayoría de las velas desde el miércoles, sin llegar todavía a las lecturas cercanas a 30 que precedieron al rebote del 9 de octubre hasta los $84,000. Un RSI diario cercano a 43 apunta a un momentum débil, pero no extremo. En palabras sencillas, la caída aún puede prolongarse antes de parecer excesiva.

Por qué cayó aunque los rendimientos no lo hicieron

Este es el enigma útil. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó al 4.96% el 22 de octubre, desde el 5.31% registrado a principios de mes, y los rendimientos más bajos suelen favorecer a Bitcoin. Así que esta vez las tasas no son el principal motor. Los factores fueron los flujos, el apalancamiento y la geopolítica. Los ETF al contado de Bitcoin registraron salidas de unos $773 millones el jueves y el viernes, después de recibir más de $1,000 millones a principios de semana; el sábado se liquidaron más de $200 millones en posiciones en una sola hora, de las cuales $191.33 millones eran posiciones largas, y en 24 horas se liquidaron más de $810 millones, incluidos unos $689 millones en posiciones largas. El petróleo añade otra capa, con el Brent cerca de $115 tras una subida semanal del 6%.

Distancia respecto de los máximos

Según mis cálculos, Bitcoin está aproximadamente un 36.8% por debajo de su máximo histórico de $126,080, lo que mantiene la perspectiva a largo plazo como una historia de recuperación y no de nuevos máximos.

La Fed se reúne el 27 y el 28 de octubre, y las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. serán el 3 de noviembre. Se espera ampliamente que las tasas se mantengan sin cambios, así que importa más el tono que la decisión sobre las tasas.

Riesgo y recompensa

Una posición larga desde $79,673 con un stop por debajo de $78,400 arriesga aproximadamente un 1.6%. Un objetivo en $82,024 ofrece alrededor de un 2.9%, una proporción cercana a 1.8 a 1, mientras que $84,840 ofrece alrededor de un 6.5%, una proporción cercana a 4 a 1. La segunda proporción solo resulta favorable si el suelo se mantiene al cierre y se rompe el techo.

Tres escenarios

El suelo aguanta: BTC cierra de nuevo por encima de $80,200 y $81,500, y luego pone a prueba el rango de $82,024 a $82,539.
Rango: el precio oscila entre $78,400 y $81,500 mientras la Fed y los resultados empresariales acaparan la atención.
Trampilla: un cierre diario por debajo de $79,000 abre la puerta a $78,400 y luego a $77,600-$77,876; una ruptura de esa zona apuntaría a $75,000.

Los flujos de ETF cada mañana, los picos de liquidaciones cerca de cifras redondas, la EMA de 200 periodos de 4 horas cerca de $82,024 y la posible aparición de ventas de tesorerías corporativas. Recuperar la media de 50 días sería la primera señal real de recuperación.

Mantendría bajo el apalancamiento antes de la decisión de la Fed, consideraría un cierre diario por debajo de $79,000 como el nivel que abre la trampilla y esperaría a un cierre por encima de $82,539 antes de dar por terminada la tendencia bajista.
Un suelo que se ha puesto a prueba tres veces no es un muro, sino una negociación. Tarde o temprano, los compradores o los vendedores dejarán de aparecer, y lo útil es decidir de antemano a quién creerás. #WCTCS9