#SolanaNonVoteTxHits8.92B $SOL

Las 8.92B transacciones sin voto de Solana en Q3 son un récord real, pero las considero un dato destacado de volumen, no una medida de salud. En mi opinión, la actividad puede mantenerse cerca de este nivel, y la mejor forma de evaluar su sostenibilidad es ver cuánto dinero genera cada transacción.

1. La cifra se sostiene
La cifra oficial es de 8.92B en Q3, alrededor de un 24% más que en Q2 (7.19B) y cerca de un 104% más que en Q4 2025. Un índice independiente muestra 8.78B frente a 7.13B en Q2. Los totales difieren en menos de un 2%, y la tendencia coincide.

2. Que no sean votos no significa que sean de personas
El filtro elimina los votos de los validadores, no los bots. Las transferencias, el arbitraje y el spam cuentan, y un informe señala que la proporción orgánica sigue sin cuantificarse. Por eso, contrasto los datos. Un informe muestra que el volumen spot de DEX subió alrededor de un 16.6%, hasta aproximadamente $197B y que las direcciones activas diarias aumentaron cerca de un 12%, hasta alrededor de 4.1M. Las transacciones crecieron un 24%, así que mis cálculos (con fuentes distintas) indican que las transacciones por dirección activa aumentaron aproximadamente un 11%. Eso apunta a un uso más intenso o automatizado, no solo a más usuarios.

3. El dinero por transacción es la mejor prueba
Según un informe de un protocolo, el valor económico real (comisiones y propinas) subió un 48%, hasta $75.7M, y los ingresos de las aplicaciones aumentaron un 48%, hasta $299.1M. Las transacciones solo subieron un 24%, así que los ingresos por transacción mejoraron aproximadamente un 19% (mis cálculos: 1.48 sobre 1.24). El contexto importa: los ingresos de la red en H1 fueron de apenas unos $141M, un 87% menos, tras desplomarse las comisiones de las memecoins (según un informe), por lo que Q3 por sí solo generó aproximadamente el 54% del total de H1 (mis cálculos).

4. Base estable frente a capa especulativa
La oferta de stablecoins, cercana a $17B (los informes la sitúan entre $16.8B y $17.5B), y alrededor de $263M del volumen de pagos con tarjeta (según un informe) conforman la capa no especulativa. Pero las memecoins todavía representaron alrededor de un tercio del volumen de DEX en agosto, así que la capa especulativa no ha desaparecido. Un informe también señala que un fallo de enrutamiento de unos 40 minutos en agosto dejó fuera de línea alrededor del 29% del SOL en staking. La fiabilidad sigue siendo un riesgo latente.

5. El precio no refleja el uso
SOL se ha mantenido cerca de $104 en los informes más recientes que pude verificar, aproximadamente un 65% por debajo de su máximo de enero de 2025, de alrededor de $295 (según un informe y mis cálculos). El uso récord no ha impulsado su precio, así que el mercado está poniendo en precio la monetización y la oferta, no el número de transacciones.

6. Niveles (según mi gráfico diario)
SOL está en 104.34, un 5.1% por debajo de la MA de menor plazo, en 109.71; un 6.8% por encima de mi soporte en 97.23; y un 15.8% por debajo de mi nivel de 120.82. El RSI está alrededor de 41, y el MACD está por debajo de su línea de señal, con un histograma ligeramente negativo. Alpenglow, la actualización del consenso, está prevista para Q3/Q4 2026. No he visto una fecha confirmada para la mainnet, y los plazos de las actualizaciones ya se han retrasado antes.

Mi opinión: creo que la actividad puede mantenerse en torno a 9B por trimestre si persiste la intensidad de la negociación. Pero doy más peso a los ingresos por transacción, la oferta de stablecoins y los pagos que al volumen bruto. Mis niveles son 97.23 y 109.71. Un cierre diario por encima de 109.71 me indicaría que el mercado por fin está premiando el uso, y un cierre por debajo de 97.23 me indicaría que no.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Confías en el número de transacciones como señal de crecimiento, o solo te fijas en los ingresos y las stablecoins? Y ¿qué nivel se mantiene primero: 97 o 109?