#CBOE扩大期权交易时段
Operaciones con opciones en horario ampliado de Cboe: ¿aumentan la liquidez?

Sí, ampliar el horario de negociación de opciones sobre acciones y ETF de Estados Unidos puede aumentar el volumen de negociación de derivados durante las sesiones previas a la apertura y posteriores al cierre. Sin embargo, hay una diferencia fundamental: un horario de negociación más amplio no equivale automáticamente a una mayor liquidez.

La ampliación del horario de negociación de Cboe para acciones populares —como Robinhood (HOOD) y Nvidia (NVDA)— y ETF importantes podría tener tres efectos significativos:

* Más oportunidades de negociación: Los inversores pueden reaccionar con mayor rapidez a las noticias corporativas y los datos económicos publicados fuera del horario regular del mercado mediante el uso de opciones.

* Mayor volumen de negociación: La demanda podría aumentar, especialmente durante períodos marcados por anuncios de resultados, publicaciones de datos macroeconómicos o una volatilidad significativa del mercado.

* Gestión de riesgos durante más tiempo: Tanto los inversores institucionales como los minoristas disponen de más tiempo para cubrir riesgos o ajustar sus posiciones.

1. ¿Cómo se ha ampliado el horario de negociación?

Sesión matutina

07:30–09:25 ET

Antes de la apertura de la sesión regular del mercado estadounidense

Sesión posterior al cierre

16:00–16:15 ET

Una sesión adicional para determinadas opciones sobre acciones

Implementado a partir del 19 de octubre de 2026. Algunas opciones sobre ETF ya se negociaban durante la sesión regular hasta las 16:15 ET.

El alcance incluye 24 acciones —como Nvidia, Robinhood, Apple, Amazon y Microsoft— y 5 ETF, entre ellos SPY, QQQ e IWM. Hasta finales de septiembre de 2026, estos símbolos representaban aproximadamente el 53% del volumen total de opciones cotizadas en Estados Unidos.

2. ¿Cómo podrían verse afectadas la liquidez y la dinámica del mercado? Volumen de negociación Puede aumentar, especialmente cuando se publican noticias importantes.

Diferencial entre el precio de compra y el de venta Puede reducirse a medida que aumenta el número de participantes; al principio, podría mantenerse amplio.

Precio de las opciones Los nuevos acontecimientos que afecten a los precios de las acciones podrían reflejarse más rápidamente en los precios de las opciones.

Volatilidad Podrían producirse movimientos bruscos de precios y variaciones en las primas de las opciones en torno a la publicación de noticias.

Actividad de los creadores de mercado Podrían surgir oportunidades para gestionar riesgos y realizar arbitraje durante un período más amplio.

Nota importante: Estas nuevas sesiones no significan que todo el mercado de opciones esté abierto 23 horas al día. En la fase inicial, esto solo se aplica a determinados productos y franjas horarias específicas.

3. ¿Qué empresas podrían beneficiarse?

Nvidia (NVDA)

Las noticias del sector de la inteligencia artificial y los chips pueden provocar movimientos de precios antes de la sesión del mercado estadounidense. Las sesiones ampliadas de opciones permiten a los inversores ajustar sus posiciones con mayor antelación.

Robinhood (HOOD)

El gran interés de los inversores minoristas activos y la creciente popularidad de las operaciones con opciones podrían abrir una posible vía de crecimiento para la plataforma. El grado en que esto se traduzca en ingresos para la empresa dependerá del volumen de negociación y de los acuerdos para compartir ingresos.

SPY y QQQ

El acceso durante un horario ampliado puede beneficiar a los inversores que buscan cubrirse frente a acontecimientos relacionados con los índices o con la macroeconomía. Esto ofrece una ventaja horaria, especialmente a los inversores que se encuentran fuera de Estados Unidos.

4. ¿Cuál es el principal riesgo para los inversores?

Durante el horario de negociación ampliado, la liquidez podría no ser tan profunda como durante la sesión regular. Por consiguiente:

* Podrían producirse diferenciales más amplios entre los precios de compra y de venta.

* Debido al menor volumen de negociación, es posible que las órdenes no se ejecuten al precio esperado.

* El precio de una opción podría no actualizarse al mismo ritmo que el precio del activo subyacente.

* Debido al apalancamiento, incluso pequeños movimientos de precios pueden traducirse en ganancias o pérdidas significativas.

En el caso de las opciones, en particular, no solo hay que fijarse en el volumen de negociación, sino también en el diferencial entre los precios de compra y de venta, la profundidad del libro de órdenes y el precio real de ejecución.

Conclusión

A mi juicio, esta medida de Cboe representa un paso estructural hacia la ampliación del horario operativo del mercado de derivados estadounidense y, con el tiempo, hacia su evolución a un marco de negociación más global. El beneficio más inmediato es la posibilidad de reaccionar con mayor rapidez a las noticias. Está por ver si la liquidez aumentará de forma sostenida; esto quedará claro en las próximas semanas a través de los volúmenes de negociación por sesión, los diferenciales entre los precios de compra y de venta y el nivel de participación de los creadores de mercado.

Una distinción clave que conviene tener presente: aunque un mayor volumen de negociación podría generar mayores ingresos potenciales por transacciones para Cboe, eso no implica necesariamente que suba el precio de las acciones de Cboe ni el de las acciones subyacentes.

22 de octubre de 2026. Este es un análisis de escenarios basado en los posibles efectos de ampliar las sesiones de negociación de opciones; no constituye asesoramiento de inversión personalizado.

1. Cboe Global Markets

Posibilidad de beneficiarse directamente

Símbolo: CBOE

Cboe es el operador del mercado que gestiona la infraestructura de las sesiones de negociación ampliadas. Con el tiempo, un aumento de la actividad de negociación podría reforzar los ingresos por operaciones con opciones e impulsar la demanda de datos de mercado.

Escenario alcista: El volumen de negociación y la participación en el mercado aumentan de forma sostenida.

Riesgo: Si el crecimiento del volumen sigue siendo limitado, los costos operativos y tecnológicos de mantener estas nuevas sesiones podrían reducir los rendimientos esperados.

2. Robinhood Markets

Sensible a la actividad de negociación

Símbolo: HOOD

Robinhood es una de las empresas de corretaje que ofrece sesiones de negociación ampliadas a sus clientes. Una mayor actividad de los clientes podría generar oportunidades para aumentar las operaciones con opciones y la participación de los clientes.

Escenario alcista: Aumentan la actividad de negociación por usuario y los ingresos netos basados en transacciones.

Riesgo: Márgenes de negociación bajos, competencia intensa, costos de adquisición de clientes y una posible caída de la actividad general del mercado.

3. Nvidia

Beneficio indirecto

Símbolo: NVDA

Nvidia es una de las acciones de gran volumen que se negocian durante estas sesiones ampliadas. Un horario de negociación más largo puede permitir a los inversores reaccionar con mayor facilidad a las noticias de la empresa y a los anuncios de resultados.

Escenario alcista: Un mayor interés de los inversores y un mejor acceso a la negociación respaldan una participación más amplia en el mercado.

Riesgo: El precio de las acciones depende principalmente de la demanda de inteligencia artificial, el crecimiento de los ingresos, las expectativas del mercado y la valoración; el impacto directo del horario de negociación ampliado en la rentabilidad podría ser limitado. Las nuevas sesiones de negociación lanzadas por Cboe el 19 de octubre cubren los períodos de 7:30 AM a 9:25 AM (mañana) y de 4:00 PM a 4:15 PM (después del cierre), hora del este. En septiembre de 2026, las acciones y los ETF incluidos en este alcance representaban aproximadamente el 53% del volumen diario de negociación de opciones en Estados Unidos.

2. Catalizadores que conviene observar en el próximo período

* CBOE: El efecto de los volúmenes de negociación durante las sesiones ampliadas y los ingresos generados por la nueva actividad de negociación en los resultados financieros de la empresa. También conviene seguir de cerca los resultados del tercer trimestre de Cboe.

* HOOD: Los resultados del tercer trimestre, que se anunciarán el 27 de octubre de 2026; el volumen de negociación de opciones y los ingresos por usuario serán indicadores clave para evaluar el impacto de las sesiones de negociación ampliadas.

* NVDA: La sostenibilidad del gasto en infraestructura de inteligencia artificial, las previsiones de ingresos y los márgenes de beneficio. A pesar de las sólidas perspectivas de crecimiento de la empresa, la preocupación por el rendimiento de las inversiones en inteligencia artificial podría ejercer presión sobre las acciones.

3. Marco de inversión: tres escenarios

Escenario alcista

Positivo

Aumentan los volúmenes de negociación, se reducen los diferenciales entre los precios de compra y de venta y las nuevas sesiones atraen a una base estable de participantes. En este escenario, CBOE sería la empresa que más se beneficiaría directamente, mientras que HOOD también podría sacar partido del aumento de la actividad de sus clientes.

Escenario neutral

Neutral

La actividad de negociación se traslada al horario ampliado, pero el volumen total solo aumenta marginalmente. Incluso con un horario más largo, el crecimiento de los ingresos de estas empresas podría seguir siendo limitado.

Escenario bajista

Negativo

La escasa liquidez, los diferenciales amplios entre los precios de compra y de venta y los altos costos operativos reducen el atractivo de las nuevas sesiones de negociación. En cuanto a NVDA, sigue expuesta a los riesgos relacionados con la demanda de inteligencia artificial y la valoración, independientemente de este cambio.

Mi evaluación final

Si abordara este cambio como una temática de inversión, las clasificaría de la siguiente manera: CBOE como proveedor de infraestructura; HOOD como empresa de corretaje posicionada para beneficiarse del aumento de la actividad de negociación; y NVDA como una acción tecnológica que debe evaluarse en función de la dinámica de crecimiento de sus propios fundamentos.

La distinción más importante es que ampliar el horario de negociación del mercado no es lo mismo que aumentar realmente el volumen total de negociación.

Por lo tanto, antes de tomar cualquier decisión, hay que tener en cuenta el precio actual, la valoración y los resultados financieros más recientes. No sería apropiado recomendar la compra de ninguna de estas tres acciones basándose únicamente en esta noticia.

$HOOD

‌$QQQ

‌$IWM

‌$CBOE

‌$NVDA