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Los mercados petroleros se encuentran atrapados entre las preocupaciones por el suministro, alimentadas por las tensiones geopolíticas, y el debilitamiento de la demanda mundial. El crudo Brent se acercó recientemente a la marca de $112 —poniendo a prueba un máximo de cinco meses— antes de retroceder. Mientras tanto, el West Texas Intermediate (WTI) cotiza en torno a los $100. Esta volatilidad sugiere que el mercado está intentando encontrar un equilibrio entre dos fuerzas opuestas.

La oferta: sanciones e interrupciones

Un factor clave que impulsa los precios al alza es el endurecimiento de la política estadounidense hacia Irán. Tras los ataques iraníes contra petroleros en el estrecho de Ormuz, Estados Unidos volvió a imponer un bloqueo a las exportaciones de petróleo iraní, y la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro anunció un nuevo paquete de sanciones dirigido contra la economía y los intereses petroleros de Irán. Se espera que estas medidas limiten tanto las exportaciones como la producción de Irán.

El informe de octubre de la Administración de Información Energética (EIA) cuantifica esta escasez de suministro. La EIA estima que las interrupciones imprevistas del suministro de crudo entre los países de la OPEP aumentaron a 8.80 millones de barriles diarios en agosto de 2026, un incremento significativo frente a los 6.90 millones de barriles diarios registrados en julio. Aunque el aumento de la oferta de los productores no pertenecientes a la OPEP ha ayudado a limitar los precios, estas interrupciones cada vez mayores están compensando parte de esa presión bajista.

La demanda: revisiones a la baja de las previsiones

A pesar de esta estrechez de la oferta, las perspectivas de la demanda mundial impiden un alza unilateral de los precios. Según las previsiones de septiembre de la EIA, se espera que el consumo mundial de combustibles líquidos alcance los 102.59 millones de barriles diarios en 2026. Esta cifra representa una caída de aproximadamente 1.69 millones de barriles diarios en comparación con 2025. Las previsiones de consumo tanto de los países de la OCDE como de los que no pertenecen a ella se han revisado a la baja. El menor crecimiento de la demanda ejerce presión sobre los precios a medio plazo y prepara el terreno para que el mercado fluctúe dentro del rango de $105–$115.

La diplomacia geopolítica y la reacción del mercado

Otro factor que influye en los precios son las negociaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán. Una propuesta —mediada por Pakistán y aprobada preliminarmente por Irán— incluye disposiciones relativas a los intereses sobre los fondos iraníes congelados. Esta actividad diplomática despertó expectativas de que el riesgo de interrupciones del suministro podría disminuir, lo que provocó un breve retroceso de los precios. Sin embargo, como persiste la incertidumbre en torno a las negociaciones, este efecto no ha sido duradero.

Indicadores técnicos y niveles de precios

Al observar los gráficos, el crudo Brent ha encontrado resistencia en el nivel de $113.52. Una ruptura por encima de este punto podría acelerar el impulso alcista. A la baja, el nivel de $107.72 constituye el primer soporte significativo. En el caso del WTI, el nivel de $102.49 actúa como resistencia, mientras que $96.93 sirve de soporte. Ambos indicadores confirman que los precios están confinados a un rango estrecho y tienen dificultades para establecer una dirección clara. Riesgos y factores que conviene seguir

El equilibrio actual de los riesgos del mercado depende de si las sanciones provocarán efectivamente una disminución de los envíos de crudo iraní. Si las sanciones resultan ineficaces o disminuyen los riesgos en torno al estrecho de Ormuz, la prima de riesgo incorporada actualmente en los precios podría desaparecer rápidamente. Por el contrario, una revisión al alza de las previsiones de interrupciones del suministro —como la observada en el informe de octubre de la EIA— o unos sólidos datos de importación de las principales naciones consumidoras podrían ayudar a aliviar la presión bajista derivada de las preocupaciones por la demanda. Entre los acontecimientos clave que conviene seguir en los próximos días se encuentran la eficacia con que se apliquen las sanciones, el avance de los esfuerzos diplomáticos y cualquier nuevo dato sobre la demanda.

Este texto no constituye asesoramiento de inversión.