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SpaceX cerró el martes a $147.79, presentó unos resultados extraordinarios después del cierre y ahora cotiza cerca de $158.04. Según mis cálculos, eso supone una subida de alrededor del 6.9%. Aquí está el análisis técnico completo, junto con los fundamentos que lo sustentan.
La brecha
SpaceX cerró a $147.79, con una caída del 0.11%, y luego subió a $157.59 en las operaciones posteriores al cierre, un avance del 6.63%. Las cotizaciones previas a la apertura llegaron aún más alto: una de ellas marcó $161.54, un alza del 9.3%. El máximo de hoy hasta ahora es $160.37. Desde entonces, el precio ha retrocedido desde el pico previo a la apertura, así que los compradores están recogiendo ganancias, pero conservan la mayor parte del avance.
Qué revelaron los resultados
Los ingresos operativos fueron de $2.79 billion, frente a una pérdida de $143 million en el trimestre anterior, con gastos de capital de $19.59 billion y efectivo neto de $51 billion. El EPS de $0.35 superó los aproximadamente $0.13 previstos, y los ingresos netos fueron de $4.4 billion. La composición por segmentos es importante. Conectividad obtuvo un margen operativo del 45% sobre ingresos de $5.25 billion, mientras que la unidad de Superinteligencia generó $431 million de ingresos operativos sobre $7.56 billion de ingresos y representó el 84% de los gastos de capital.
La previsión es el punto delicado. Se prevén gastos de capital de $35 billion a $40 billion en el cuarto trimestre, aproximadamente entre un 80% y un 100% más que los $19.6 billion de este trimestre, según mis cálculos. La dirección proyectó ingresos de $33 billion a $37 billion para el primer trimestre de 2027, y Musk expresó confianza en añadir 10 gigavatios de capacidad de computación en 2027. El crecimiento es enorme, pero también lo es el gasto.
Escalera de medias móviles
Las fuentes técnicas previas al informe muestran la situación que la acción debía superar. La SMA de 20 días se situaba en 154.7 y la SMA de 50 días en 148.62; la EMA de 50 días estaba en 150.36 y la media ponderada por volumen de 20 días, en 155.54. La media de 60 días rondaba los $140.98.
A $158.04, la acción está por encima de todas ellas: aproximadamente un 2.2% por encima de la SMA de 20 días, un 6.3% por encima de la SMA de 50 días, un 5.1% por encima de la EMA de 50 días y cerca de un 12% por encima de la media de 60 días. Un día antes cotizaba por debajo de la media de 20 días. La brecha tras los resultados cambió la estructura de bajista a neutral-positiva.
Comprobación de Fibonacci
Según mi propio cálculo del retroceso desde el máximo de $176.42 del 6 de octubre hasta el mínimo de $140.66 del 15 de octubre, el retroceso del 38.2% está cerca de $154.32, el del 50% cerca de $158.54 y el del 61.8% cerca de $162.76. El precio está justo por debajo del nivel del 50%. Un cierre diario por encima de $158.54 pondría a $162.76 como siguiente nivel.
Momentum
Antes de los resultados, el RSI(14) estaba en 45.04, en terreno neutral, y el MACD diario era negativo, en menos 2.25. Se trata de una acción cuyo momentum se ha moderado, no de una acción sobrecomprada. Un salto de esta magnitud suele llevar el RSI de nuevo hacia 55 a 60 y el MACD hacia un cruce alcista, pero esas lecturas requieren un nuevo cierre para confirmarse. La propia brecha es una señal de momentum, y el volumen durante la continuación mostrará si el movimiento es real.
Niveles
Resistencia: $160.37 (máximo de hoy), $161.54 (pico previo a la apertura), luego $162.76 en el retroceso del 61.8%, después la zona de oferta de $164 a $167 y, por último, el máximo del 6 de octubre de $176.42.
Soporte: $155.5 a $156, que coincide con la zona de la media de 20 días; luego la zona del hueco de $150 a $152; después el cierre del martes a $147.79 y, como soporte clave, el suelo de $140 a $143.
Según mis cálculos, $160.37 está un 1.5% por encima, $167 un 5.7% por encima y $176.42 un 11.6% por encima. A la baja, $155.54 está un 1.6% por debajo, $147.79 un 6.5% por debajo y $140.66 un 11.0% por debajo.
El panorama de los analistas
El objetivo promedio a 12 meses es de $222.71, con un máximo de $450 y un mínimo de $118; 30 analistas recomiendan comprar, frente a 3 que recomiendan vender. Desde $158.04, el objetivo promedio implica un potencial alcista de alrededor del 41%. Macquarie mantuvo su recomendación Outperform y un objetivo de $250. Los objetivos suelen ir rezagados respecto del precio, así que los considero un indicador del sentimiento.
El precedente que invita a la cautela
Después de que SpaceX superara por primera vez las expectativas de resultados como empresa cotizada, sus acciones cayeron un 13.6% en la siguiente sesión, el 5 de agosto. Entonces, la razón fue el gasto; ahora vuelve a ocupar el primer plano, con una previsión de gastos de capital de $35 billion a $40 billion para el cuarto trimestre.
Escenarios
Constructivo: la acción se mantiene por encima de $155.5, cierra por encima de $158.54 y supera $162.76. Objetivos: $167 y, luego, el máximo de $176.42.
Neutral: el precio se consolida entre $150 y $161 mientras el mercado asimila las previsiones.
Cauteloso: la toma de ganancias cubre el hueco, con un cierre por debajo de $155 y, después, una nueva prueba de $150 a $152. Un cierre por debajo de $147.79 borraría el movimiento tras los resultados.
Por qué Tesla importa esta noche
Tesla presenta sus resultados después del cierre, y los comités de fusión mencionados en la llamada vinculan a ambas acciones. Un informe sólido de Tesla podría prolongar el sentimiento positivo, mientras que uno débil podría afectar a las acciones vinculadas a la IA. BTC está cerca de $83,008, y la Fed se reúne el 27 y 28 de octubre.
No perseguiría la brecha. Observaría si se mantiene $155.5 durante un retroceso, mantendría una posición moderada debido al riesgo de los elevados gastos de capital y usaría $150 como el nivel que me indicaría que la brecha está fallando. @Gate_Square
SpaceX presenta sus resultados del tercer trimestre esta noche, después del cierre del mercado, y la llamada será a las 4:30 p. m. ET. Con SPCX cerca de $144.55, aquí tienes una guía para interpretar lo que podría significar cada resultado, basada en los datos más recientes de consenso y opciones.
El panorama en cuatro cifras
SPCX cerró el viernes a $146.03 y ha perdido más del 10% en la semana. Está en una corrección después de subir desde un mínimo de agosto cercano a $105 hasta un máximo de unos $176 a principios de octubre. Según mis cálculos, $144.55 está alrededor de un 18% por debajo de ese máximo y un 38% por encima del mínimo de agosto. El precio se encuentra en medio de un rango muy amplio.
El consenso
El consenso de Bloomberg prevé ingresos de $12.89 mil millones, un BPA ajustado de $0.149 y un EBITDA de $6.62 mil millones. Los analistas pronostican un BPA positivo de $0.13, frente a una pérdida de $0.09 en el segundo trimestre. De cumplirse, sería el primer BPA trimestral positivo desde que la empresa salió a bolsa. Los ingresos del segundo trimestre fueron de $7.81 mil millones, un 92% más que el año anterior, así que, según mis cálculos, el consenso implica un crecimiento de alrededor del 65% respecto al segundo trimestre.
La composición es la verdadera historia
El mercado prevé ingresos de IA de unos $6.4 mil millones, alrededor de un 150% más que los $2.56 mil millones del segundo trimestre, con lo que superarían por primera vez a Starlink y se convertirían en la mayor fuente de ingresos. Se pronostican ingresos por conectividad de unos $4.84 mil millones, frente a los $4.29 mil millones del trimestre anterior, y FactSet prevé $6.47 mil millones en ingresos de IA. En conjunto, según mis cálculos, la IA y la conectividad representarían alrededor del 88% de los ingresos previstos. El consenso también prevé unos 14.3 millones de suscriptores de Starlink de consumo.
El lado de los costos
El crecimiento es caro. En el segundo trimestre, SpaceX gastó $18.4 mil millones en gastos de capital, incluidos $15.83 mil millones en infraestructura de IA. A principios de octubre, la empresa dijo que planea recaudar $40 mil millones para comprar chips de IA de Nvidia. Su ratio precio/ventas ronda las 155 veces, muy por encima de su mediana histórica. Por eso, un análisis previo señala que la monetización de la IA, las previsiones de gastos de capital y las futuras necesidades de financiación probablemente tendrán más peso que las cifras principales de resultados.
Lo que espera el mercado de opciones
Los operadores de opciones están descontando un movimiento del 7.8% tras los resultados. Otras estimaciones son más acotadas: una calcula un movimiento de más o menos el 6.8%, y otra prevé un 5.3%. A $144.55, un movimiento del 7.8% implica un rango aproximado de $133 a $156. Las opciones de venta se concentran cerca de $140 y las de compra, cerca de $150, lo que delimita los primeros niveles a vigilar.
La guía de interpretación
Supera las expectativas: ingresos por encima de unos $13 mil millones, BPA de $0.15 o más, e ingresos de IA claramente superiores a $6.4 mil millones. Si los gastos de capital se mantienen controlados y la dirección muestra avances hacia el objetivo de alcanzar un ritmo anualizado de ingresos de más de $100 mil millones, se refuerza el escenario alcista. La primera referencia al alza es el grupo de opciones de compra en $150, seguido de $156, el límite superior del rango implícito. El precio objetivo promedio de los analistas, de $217.50, está alrededor de un 50% por encima de $144.55, aunque los objetivos van por detrás del precio.
Cumple las expectativas: las cifras se acercan al consenso. La reacción de la acción dependerá de las previsiones, la financiación y la calidad del crecimiento. Esperaría un movimiento irregular dentro del rango implícito.
No alcanza las expectativas o hay una sorpresa de financiación: ingresos por debajo de lo esperado, conversión de IA más lenta de lo previsto o un fuerte aumento de los gastos de capital acompañado de una mayor necesidad de financiación. Un análisis técnico previo ya se pregunta si la acción podrá mantenerse por encima de $140; si cae por debajo, podría entrar en juego la zona de $133, alrededor de un 8% por debajo del precio actual.
Qué hace diferente a este trimestre
Este es apenas el segundo informe trimestral completo desde la salida a bolsa y la primera prueba real de si los contratos de computación de IA se traducen en ingresos. Los analistas son mayoritariamente optimistas: el consenso es de Compra Moderada, con 28 recomendaciones de Compra, 5 de Mantener y 2 de Venta, y Evercore elevó su precio objetivo a $275. La convicción supera al comportamiento del precio, por lo que la reacción podría ser brusca en cualquier dirección.
Catalizadores alcistas a los que vale la pena prestar atención
Los avances de Starlink Mobile, ya que SpaceX planea comprar espectro inalámbrico por unos $8 mil millones para ayudar a llegar a los usuarios en interiores, y la aprobación de la FCC para otros 15,000 satélites de próxima generación. El crecimiento de suscriptores y los ingresos promedio por usuario también influirían en las expectativas de beneficios.
El contexto del mercado
La publicación de esta noche coincide con una semana cargada de acontecimientos. Tesla presenta sus resultados mañana, la actualización Alpenglow de Solana está prevista para ese mismo día, Western Digital presenta sus resultados el jueves y la Fed se reúne el 27 y 28 de octubre. El Nasdaq viene de perder casi un 5%, y BTC ronda los $81,800, así que el apetito por el riesgo es frágil. Un informe débil de SpaceX podría presionar ampliamente a los activos vinculados a la IA, mientras que uno sólido podría mejorar el sentimiento de cara a los resultados de Tesla.
Cómo lo abordaría
No operaría basándome en el primer titular. Esperaría a la llamada, prestaría atención a los comentarios sobre los gastos de capital y la capacidad de IA, mantendría una posición pequeña y evitaría el apalancamiento en torno a la publicación. A menudo, el movimiento tras el cierre se revierte antes de la apertura del día siguiente.
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