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En lugar de adivinar el titular, prefiero decidir de antemano cómo evaluar los resultados de esta noche. Aquí está mi hoja de puntuación.

1. El contexto
SpaceX publica sus resultados hoy después del cierre, y la conferencia telefónica es a las 4:30 pm ET (20:30 UTC). Es apenas su segundo informe como empresa pública. SPCX está alrededor de 147.97 en mi gráfico, aproximadamente un 1.3% por encima del cierre del viernes, de $146.03 (según mis cálculos). Una lectura de opciones ahora prevé un movimiento de alrededor del 7.8%, o $11.39, lo que da un rango aproximado de $134.6 a $157.4 (según mis cálculos). Otras previsiones apuntaban a un movimiento menor, así que la oscilación implícita en los precios se ha ampliado.

2. Línea 1: ingresos frente a $12.89B
Los ingresos fueron de $4.69B en Q1 y luego de $7.81B en Q2, y el consenso para Q3 es de $12.89B. Eso supone un +65% respecto de Q2, casi el mismo ritmo que de Q1 a Q2 (+66%, según mis cálculos). El mercado da por sentado que el crecimiento se mantendrá estable, no que se desacelerará. Igualar o superar el consenso es lo mínimo, y no alcanzarlo sería perjudicial.

3. Línea 2: el segmento de IA
Se esperan ingresos de IA cercanos a $6.4–6.5B frente a $2.56B en Q2, un aumento de alrededor del 153% (según mis cálculos). En Q2, la unidad de IA registró una pérdida de $1.26B frente a una pérdida prevista de $2.39B, mientras que el gasto en IA se disparó a $15.8B desde $7.7B en Q1. Un informe cita una cartera de pedidos de $47.5B, equivalente a unas 3.7 veces los ingresos de un trimestre (según mis cálculos, una sola fuente). Evaluaría el resultado según si la pérdida de IA se mantiene por debajo de la de Q2.

4. Línea 3: capex y efectivo
El capex de Q2 fue de $18.4B. El consenso publicado para Q3 ronda los $19.6B, con un flujo de caja libre cercano a -$11.6B (una sola fuente). Que el capex crezca más rápido que los ingresos sería una señal de alerta.

5. Línea 4: calidad de Starlink
Las estimaciones de ingresos por conectividad varían según la fuente, desde unos $4.45B hasta $4.9B, frente a los $4.29B de Q2. El margen operativo de Q2 fue del 38.6%, y los ingresos empresariales y gubernamentales más que se duplicaron, hasta $1.81B, mientras que los ingresos por abonado consumidor fueron más débiles. Se esperan 14.3M de abonados frente a los 12M de junio. Me fijaría en el margen y los ingresos por abonado, no solo en el número de usuarios.

6. Revisión del gráfico (niveles de mi captura de pantalla)

Soporte en 138.45: -6.4%
Media de 35 días en 152.23: +2.9%, media de 21 días en 154.92: +4.7%, media de 14 días en 157.63: +6.5%
Resistencia en 171.70: +16.0%
El RSI está en 45 y el histograma MACD está en -2.12

El extremo superior del rango implícito cae casi exactamente en la media de 14 días, y el extremo inferior queda por debajo del soporte. Así que unos malos resultados romperían la estructura del gráfico, mientras que unos buenos solo llevarían de vuelta a la resistencia en el camino al alza.

Mi opinión: consideraría que son unos resultados sólidos si los ingresos igualan el consenso, la pérdida de IA es menor que en Q2 y el capex no crece más rápido que los ingresos. Como el gráfico apunta a un riesgo sesgado a la baja, esperaré a conocer las cifras en vez de adivinar el titular.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Qué tienes en tu hoja de puntuación: ingresos, pérdidas de IA, capex o márgenes de Starlink? ¿Y cuál es tu nivel en SPCX: 138.45 o 157?