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Tesla presenta sus resultados del Q3 mañana después del cierre (21 de oct., llamada a las 5:30 pm ET), y SpaceX los presenta esta noche, así que el mercado recibirá resultados de dos empresas de Musk consecutivamente. En mi opinión, las cifras principales importan menos que los márgenes y la historia de crecimiento.

1. Qué se espera (y qué ignorar)
El consenso para el EPS ajustado ronda los $0.43–$0.45, con ingresos de aproximadamente $27.8–$28.1B. Hace un año fue de $0.50, con unos ingresos de $28.1B. Eso significa que el EPS bajaría aproximadamente un 10–14% con ingresos estables (según mis cálculos). Las estimaciones de los analistas van de $0.30 a $0.70, así que es posible una sorpresa negativa o positiva considerable. Una previa que indica un crecimiento de ingresos del +24% parece ser un error, así que la ignoraría.

2. La situación es más frágil de lo que sugiere la mejora en las entregas
Las estimaciones de EPS han bajado de aproximadamente $0.55 a $0.45 en 90 días, alrededor de un -18%. El trimestre pasado, Tesla reportó $0.33 frente a un consenso de $0.50, una diferencia negativa de aproximadamente el 34% (según mis cálculos), y solo ha superado las expectativas de EPS en 4 de los últimos 8 trimestres.

3. Entregas: superaron las expectativas, pero verifica la fuente
Las entregas del Q3 fueron de 486,532 frente a las aproximadamente 461,974 esperadas, una sorpresa positiva del 5.3% (según mis cálculos), aunque todavía alrededor de un 2.1% por debajo del año pasado. La producción fue de 464,391, por lo que las entregas superaron la producción en 22,141 unidades, aproximadamente el 4.6% de las entregas (según mis cálculos). Eso apunta a una reducción del inventario, así que no lo interpretaría como una señal clara de la demanda.

4. Márgenes y capex
Se proyecta que el margen bruto automotriz ronde el 17%, y un informe indica que el capex de 2026 podría superar los $25B. Un mayor gasto con márgenes estrechos es lo que presiona el flujo de caja libre. Consideraría ambas cifras como estimaciones publicadas, no como previsiones oficiales.

5. Robotaxi: pide cifras, no visiones
El total acumulado de millas pagadas de Robotaxi aumentó de 1.7M en Q1 a 2.5M en Q2, es decir, un +47% (según mis cálculos). La cifra del Q3 es el KPI que hay que vigilar, junto con las suscripciones de FSD. Los plazos imprecisos no sostendrán la acción si los márgenes decepcionan.

6. Revisión del gráfico (niveles de mi captura de pantalla)
El precio ronda los 368.09.

Media de 35 días en 367.29 (-0.2%), de 14 días en 370.02 (+0.5%), de 21 días en 370.23 (+0.6%): el precio está justo dentro del grupo de medias
Resistencia en 390.06: +6.0%
Soporte en 349.90: -4.9%
El RSI está en 50.6, por encima de los 42 del cierre del viernes. El histograma del MACD está en -1.80.

Anualizar $0.45 da $1.80, lo que sitúa la acción cerca de 200x ganancias (cálculo mío, aproximado). La relación entre recompensa y riesgo hasta los niveles más cercanos es de aproximadamente 1.2:1, y un movimiento típico tras resultados puede alcanzar cualquiera de esos niveles en una sola sesión. El gráfico es neutral, así que los resultados decidirán.

Mi opinión: no estoy apostando por la cifra de EPS. Estoy pendiente del margen automotriz, las previsiones de capex y las millas de Robotaxi del Q3. Márgenes cercanos al 17% con un control claro de costos podrían ayudar a que el precio se mantenga en la zona de 350, mientras que otro incumplimiento de las expectativas de EPS con previsiones imprecisas pondría en juego el nivel de 349.90.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Qué opinas de los resultados: los márgenes o Robotaxi decidirán la reacción? ¿Y cuál es tu nivel para TSLA: 349.90 o 390?