#GateSeptemberTransparencyReport

‍#Gate发布9月透明度报告 @Gate_Square$GT
El informe de transparencia de septiembre de Gate trae buenas noticias en su mayoría, pero «bueno» y «completo» no son lo mismo. Así es como lo leería, con las cifras lado a lado.

1. Las cifras
Los usuarios registrados superaron los 62M (otra revisión del sector cita más de 61M, así que «unos 61–62M» es más prudente), con más de 5,300 activos digitales y más de 12,800 acciones y ETF listados. El volumen de derivados de septiembre se situó en $396.4B, un aumento del 38.2% respecto al mes anterior. Esto elevó la cuota de mercado al 10.1%, la mayor ganancia de cuota entre los principales exchanges, y situó a Gate en el tercer puesto mundial. El volumen al contado fue de $48.8B, un aumento del 21.9%. Un rastreador independiente enumera 1,022 activos de TradFi y 366 activos subyacentes de derivados sobre acciones, una definición distinta de la cifra de 12,800 listados, así que es razonable preguntarse cuáles se pueden operar realmente las 24 horas.

2. Clasificaciones: lo que pude verificar
El tercer puesto en derivados coincide. La tarjeta también dice «entre los dos primeros en contado», y no pude verificarlo. Lo que encontré es el primer puesto en crecimiento del volumen al contado a 30 días (+667%) y el tercer puesto por volumen diario al contado en un día de agosto. La clasificación por crecimiento no es la clasificación por volumen, así que lo expresaría con cuidado.

3. La composición (mis cálculos)
Los derivados representaron cerca del 89% del volumen total ($396.4B de $445.2B), aproximadamente 8 veces el volumen al contado. Por eso la clasificación de derivados importa más que la de contado, y también significa que los resultados fluctúan con el apalancamiento y la volatilidad.

4. Comparación interanual: una visión más honesta
Hace un año, Gate reportó 41M de usuarios, más de 3,600 activos, una cuota de derivados del 11.3% y el segundo puesto. Ahora, los usuarios aumentaron un 51% y los activos un 47% (mis cálculos), pero la cuota de derivados es del 10.1% y el puesto es el tercero, según la revisión del sector de ese mes. El volumen al contado era de $117B entonces y ahora es de $48.8B, cerca de un -58% (mis cálculos). Las metodologías y las condiciones del mercado difieren, así que tómalo como una indicación general. Aun así, vale la pena decirlo claramente: «suben los usuarios, baja la cuota».

5. Meme Go
El volumen aumentó un 77.55% y los usuarios un 67.65% respecto al mes anterior. Eso significa que el volumen por usuario solo aumentó cerca de un 6% (mis cálculos), así que el crecimiento se debió principalmente a que hubo más personas, no a que cada persona operara más. No se dieron cifras de referencia, por lo que los porcentajes no muestran la escala. Las memecoins son de alto riesgo, y las tasas de crecimiento no indican cómo les fue a los usuarios.

6. Reservas y letra pequeña
La ratio de reservas reportada supera el 127%. Un agregador sitúa las reservas en $8.2B, lo que implicaría un excedente de aproximadamente $1.75B sobre los pasivos con clientes (mis cálculos, una sola fuente). Dos salvedades: una ratio es una instantánea, y un informe de transparencia es de publicación propia, no una auditoría. Además, «usuarios registrados» no equivale a «usuarios activos».

Mi opinión: un mes sólido. La clasificación de derivados y la ratio de reservas son los puntos más fuertes. Lo que me gustaría ver a continuación son los usuarios activos, la retención y la evolución de la cuota durante varios meses, ya que el dato que hay que vigilar es que suben los usuarios mientras baja la cuota.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Qué cifra de septiembre te llama más la atención? Y si pudieras pedir una métrica más para el próximo informe, ¿cuál sería?