#SpaceXQ3Earnings $SPCX #ShareWeekly

Tres cifras enmarcan los resultados de mañana: $12.89B, $19.61B y 5.3%. Así interpretaría cada una.

1. Lo que espera Wall Street
Ingresos de $12.89B, EBITDA ajustado de $6.62B y BPA ajustado de aproximadamente $0.14–$0.15, con estimaciones que van de $0.11 a $0.23. Eso representaría alrededor de un +65% frente a los $7.8B del Q2 (según mis cálculos) y sería la primera ganancia tras una pérdida en $541M Q2. Letra pequeña: no hay un consenso GAAP claro, así que “ganancia” podría ser una cifra destacada ajustada.

2. La composición de los ingresos ha cambiado (según mis cálculos)
El consenso se divide aproximadamente en $6.4B de computación para IA, $4.9B de Starlink y cerca de $1.3B de actividades espaciales y lanzamientos. Eso equivale a alrededor de un 50% de IA, un 38% de conectividad y un 10% de lanzamientos. El mercado valora cada vez más una empresa de computación que también lanza cohetes. El consenso de suscriptores de Starlink es de 14.3M, frente a 12M el trimestre pasado, lo que supone un +19% (según mis cálculos).

3. El capex es el factor decisivo
El consenso de capex es de $19.61B, frente a $18.4B, o aproximadamente 1.5 veces los ingresos (según mis cálculos), con un flujo de caja libre cercano a -$11.6B. En el Q2, una cifra de capex de $18.4B perjudicó a la acción pese a que los ingresos superaron las expectativas. Un informe también menciona un plan de financiación de aproximadamente $40B , que consideraría una información de una sola fuente. Si los ingresos superan las expectativas y el capex aumenta, podría producirse una reacción de «vender con la noticia».

4. El movimiento implícito frente a mi gráfico
Según se informa, las opciones implican un movimiento de alrededor del 5.3% (información de una sola fuente). Desde $146.03, eso equivale aproximadamente a un rango de $138.3 a $153.8 (según mis cálculos). Niveles de mi gráfico:

Soporte en 138.89: -4.9%
Media de 35 días en 152.05: +4.1%, media de 21 días en 155.15: +6.2%, media de 14 días en 157.73: +8.0%
Resistencia en 171.65: +17.5%
El RSI está en 43 y el histograma del MACD está en -1.96.

El rango implícito coincide casi exactamente con el soporte de abajo y la primera media de arriba, así que superar cualquiera de esos niveles sería una señal real. Las acciones cayeron alrededor de un 9–10% esta semana antes de la publicación de resultados, por lo que las expectativas son menores que hace una semana.

5. La lista de seguimiento de Starlink y Starship
Seguiría de cerca el aumento de suscriptores de Starlink y los ingresos por usuario, así como cualquier comentario sobre el acuerdo de espectro de aproximadamente $8B para móviles. En computación, el objetivo de la dirección es alcanzar más de 2 gigavatios para fin de año y una tasa anualizada de $100B , y una firma de corretaje estima una cifra de alrededor de $104B. En cuanto a Starship, el vuelo 14 llegó a órbita con 26 satélites Starlink V3, así que una fecha para el vuelo 15 sería un catalizador. Los próximos vencimientos de los períodos de bloqueo son un factor desfavorable.

6. Contexto de valoración
Con una capitalización de mercado cercana a $1.9T, según se ha informado, el consenso para el Q3, anualizado, equivale a unos $51.6B de ingresos, o aproximadamente 37 veces las ventas (según mis cálculos). Si se alcanza el objetivo de tasa de ejecución de $100B , la cifra baja a unas 19 veces. El precio ya da por hecho la historia de la tasa de ejecución.

Mi opinión: varios analistas esperan que los ingresos superen las expectativas, así que las verdaderas preguntas son el capex, la financiación y las previsiones. Después de los resultados, estaré pendiente de 138.9 y 152. Un cierre por debajo de 138.9 indica que el mercado quiere crecimiento más barato, y un cierre por encima de 155 indica que perdona el gasto. No voy a operar basándome en el titular.

Esto no es asesoramiento financiero.

¿Crees que el mercado premiará que los ingresos superen las expectativas o penalizará el capex? ¿Y cuál es tu nivel para SPCX después de los resultados: 138.9 o 155?