Pasé el fin de semana revisando las cifras de la caída bursátil en Asia, y mi opinión sincera es que esto fue más que una caída normal. Fue un movimiento de posicionamiento, y las acciones de memoria estuvieron en el centro.

Primero, las cifras. El 15 de octubre, el Nikkei 225 cerró con una baja de 3,318.34 puntos, o un 4.90%, en 64,425.95, y el KOSPI cerró con una caída del 7.56%, en 5,554.27. El KOSPI cayó más de un 9% durante la sesión y activó su décimo mecanismo de interrupción de operaciones del año. La caída del Nikkei fue la tercera mayor en puntos de su historia, y el índice ahora está más de un 10% por debajo de su máximo de junio, de 72,831.73. Ese mismo día, Taiwán perdió un 3.41% y Hong Kong, un 1.03%.

Las acciones de memoria fueron el punto más vulnerable. Samsung Electronics cerró con una caída del 9.48%, en 210,000 wones, y SK Hynix bajó un 11.06%, hasta 1.262 millones de wones. En Tokio, Kioxia cerró con una caída del 12.32%, en 12,880 yenes, un descenso más pronunciado que el de SK Hynix. Tres de los nombres más importantes de la historia de la memoria para IA cayeron alrededor de un 10% o más en una sola sesión.

Lo que más me interesa es por qué el golpe fue tan fuerte. El detonante fue global. Los inversores reevaluaron los costos y la rentabilidad de la inversión en IA ante la persistencia de la inflación en EE. UU., el aumento de los costos de endeudamiento y la creciente competencia de China en el sector de los chips. Pero el impacto en Corea se amplificó por los flujos. Los inversores extranjeros vendieron en términos netos unos 3.6 billones de wones solo el 15 de octubre, y Samsung y SK Hynix representaron el 70.9% de esas ventas. En lo que va del año, los inversores extranjeros han retirado unos $131 mil millones de la renta variable coreana, y los dos fabricantes de chips representan el 87% de las ventas netas de inversores extranjeros. Cuando dos acciones concentran tantas ventas, arrastran consigo a todo el índice.

Ahora, el ángulo de Gate, que es la razón por la que me llamó la atención este hashtag. Según datos de CoinGlass publicados por Odaily, las posiciones de Gate representan el 15.8% del total de la red en SK Hynix y el 18.15% en SanDisk, lo que la sitúa en segundo lugar en ambos casos. Mi interpretación es que los operadores no se alejan de la volatilidad, sino que se acercan a ella. Cuando un activo cae con rapidez, tanto quienes buscan un rebote como quienes buscan cubrirse necesitan una plataforma, y eso se refleja en una mayor participación en el posicionamiento del mercado.

¿La caída es una oportunidad o simplemente más volatilidad? En mi opinión, ambas cosas. La lógica a largo plazo no se ha roto: el escenario de agentes de IA de Morgan Stanley prevé que la demanda incremental de DRAM en 2030 equivalga a 4.9 veces la oferta mundial de DRAM de 2026, y Goldman dijo a sus clientes que la amenaza de CXMT en China está exagerada. En cuanto a la valoración, JPMorgan señala que Micron cotiza a 5.2 veces las ganancias estimadas para el año fiscal 2027. No es un múltiplo de burbuja.

Pero la demanda y el precio son cosas distintas. El sector ya había caído con fuerza: las acciones vinculadas a NAND han bajado un 49% desde el 30 de junio y las de HDD, un 38%, según Morgan Stanley. Una acción puede estar barata y aun así seguir cayendo mientras los vendedores forzados terminan de deshacer sus posiciones.

Me tranquiliza un poco que el primer rebote llegara rápido. Las acciones coreanas y japonesas abrieron al alza el viernes, con el KOSPI subiendo un 1.8% en la apertura, y el índice terminó la jornada con un alza de alrededor del 2%. Un rebote después de un episodio de pánico es normal, pero todavía no es una tendencia.

Estas son las señales que espero antes de adoptar una postura alcista en Hynix o SanDisk:
1. Compras netas de inversores extranjeros que duren más de una sesión.
2. Que no se active un nuevo mecanismo de interrupción de operaciones y que el KOSPI cierre por encima del mínimo del 15 de octubre.
3. Que el Nikkei recupere la zona de 65,000 y luego la de 70,000.
4. Que se calmen los rendimientos de los bonos estadounidenses y el petróleo, con la reunión de la Fed del 27-28 de octubre como prueba macroeconómica.
5. Evidencia clara sobre los precios de la memoria en los próximos resultados, incluido el informe de SanDisk del 29 de octubre.

Mi plan es sencillo. No intento acertar el mínimo exacto. Prefiero entrar con una posición pequeña, fijar un stop, añadir solo después de que el mercado se estabilice y mantener cierta cobertura si estoy en largo. Si en las próximas dos semanas disminuyen las ventas de inversores extranjeros, el escenario de rebote se fortalece. Si no, la presión de las valoraciones todavía necesitará tiempo para digerirse.

Sea cual sea tu postura, rebote o cautela, comparte tus niveles y tus argumentos con Square. Me interesa saber en cuál de estas acciones de memoria confías más en este momento.

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Falcon_Official17/10/2026 02:29:11

#KOSPIJumps3.3% #沃什IMF讲话
Efecto dominó: cómo el silencio de un presidente de la Fed ayudó a Seúl a recuperarse
Hoy destacan dos titulares uno junto al otro: la conversación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el FMI y el fuerte rebote del KOSPI. Están conectados, y las cifras de cierre cuentan una historia más matizada que el titular del 3.3%. Lo desglosé como una cadena de fichas de dominó.
EL SHOCK INFLACIONARIO
El IPC de septiembre llegó al 3.7%, frente al 3.6% esperado, y los precios al productor subieron mucho más de lo previsto. Eso reavivó los temores a subidas de tasas en los mercados mundiales. La Fed ya había subido las tasas un cuarto de punto, hasta alrededor del 3.9%, en septiembre: su primer aumento en tres años.
JUEVES NEGRO EN SEÚL
Corea recibió el golpe primero. El KOSPI se desplomó más del 7% el 15 de octubre y activó un mecanismo de interrupción de cotizaciones. Cerró en 5,554.22, con una caída de 454.59 puntos, o del 7.57%. Los gigantes de los chips quedaron muy golpeados: Samsung Electronics cayó un 9.48% y SK hynix, un 11.06%. Los inversores extranjeros vendieron cerca de 3.6 billones de wones en acciones del KOSPI en una sola sesión. El temor combinaba preocupaciones por la inflación, una política monetaria más restrictiva y dudas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA.
WARSH NO REVELA SUS CARTAS
Después llegó Bangkok. Durante la conversación informal del FMI, Warsh evitó indicar si la Fed volverá a subir las tasas este mes. Sus palabras: «No prejuzgo las reuniones». También señaló que los bancos centrales de todo el mundo han endurecido sus políticas al mismo tiempo, lo que significa que nadie se ha beneficiado sin asumir su parte, y expresó optimismo respecto a que la IA impulse la productividad, aunque el camino será muy accidentado. Bloomberg señaló que no dijo nada que disipara las expectativas de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en su reunión del 27-28 de octubre.
El mercado lo interpretó como una postura ligeramente más moderada. Charu Chanana, de Saxo, dijo que su negativa a comprometerse con otra subida llevó a algunos a retirar sus apuestas a favor de un alza. El USD/JPY volvió a caer por debajo de 158 al debilitarse el dólar, y los futuros del Nasdaq subieron tras sus comentarios sobre la IA.
EL REBOTE, EN CIFRAS
- Apertura: el KOSPI abrió en 5,653.99, un 1.80% más.
- Durante la sesión: siguió subiendo; un informe indicó una ganancia del 3.3% y otro señaló que llegó a un máximo de 5,809.94 durante la jornada. Según mis cálculos, ese pico fue aproximadamente un 4.6% superior al cierre del jueves.
- Cierre: terminó con un alza de 113.83 puntos, o del 2.05%, en 5,668.05; fue el primer cierre al alza en ocho sesiones. Así que el repunte del 3.3% del titular fue un momento intradía, y se perdió más de la mitad de la ganancia máxima.
- KOSDAQ: subió un 4.46% hasta 794.78.
- Chips: Samsung Electronics cerró en 215,500 wones, con un alza del 2.62%, y SK hynix, en 1.272 millones de wones, con un alza del 0.79%.
EL ANÁLISIS DE LOS FLUJOS: ¿QUIÉN COMPRABA?
Esto es lo más importante. Los inversores extranjeros pusieron fin a una racha de ocho sesiones de ventas y se convirtieron en compradores netos por primera vez en ocho jornadas bursátiles. La cifra está en discusión: un recuento la situó en 172.1 mil millones de wones, una fracción de los más de 3.6 billones de wones vendidos el 15 de octubre, mientras que otro indicó 342.8 mil millones de wones. En cualquier caso, es una señal de alivio, no una tendencia. Y, como señaló un analista, entre el 80 y el 90 por ciento de las ventas netas acumuladas de los extranjeros este año se han concentrado en Samsung Electronics y SK hynix.
¿YA TOCAMOS FONDO?
Nadie puede asegurarlo. Los alcistas señalan que las previsiones de ganancias de Samsung y SK hynix se han revisado al alza recientemente, y KB Securities consideró que la caída reflejaba una preocupación excesiva que ya se había descontado por adelantado. Un analista incluso planteó la posibilidad de un rebote en forma de W. Los bajistas advierten que el repunte podría resultar ser solo un rebote técnico, y no un cambio de tendencia.
EL ÁNGULO CRIPTO PARA GATE SQUARE
Las criptomonedas han seguido la misma dinámica macroeconómica. BTC cayó hasta $79,950 el 15 de octubre, luego se recuperó y cotizaba alrededor de $82,331 el viernes por la mañana. Bitcoin sigue encaminado a registrar su segunda pérdida semanal consecutiva. La relación es sencilla: un dólar más débil y unos temores más moderados a las subidas de tasas favorecen a los activos de riesgo en todas partes, desde los fabricantes de chips de Seúl hasta BTC.
QUÉ ESTOY OBSERVANDO AHORA
1. Si los flujos extranjeros se mantienen positivos durante una segunda sesión.
2. Si Samsung y SK hynix logran mantenerse por encima de los mínimos de esta semana.
3. La reunión de la Fed del 27-28 de octubre.
4. Si se disipan o reaparecen las preocupaciones sobre la financiación de la IA.
5. Si BTC se mantiene en la zona de $80,000.
MI OPINIÓN
Warsh no calmó al mercado con una promesa. Lo calmó al negarse a añadir un nuevo motivo de alarma, y eso bastó para provocar un rebote. Pero un rebote tras un desplome del 7.57% es solo el primer paso. Lo tomaría como un alivio, no como una confirmación, y mantendría el riesgo bajo control hasta que los datos lo respalden.

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