#USSeptemberPPIBeatsExpectations

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POR QUÉ TANTO EL IPP COMO EL IPC SUPERARON LAS PREVISIONES EN SEPTIEMBRE 📊
Los datos de inflación de EE. UU. correspondientes a septiembre mostraron que ambos índices superaron las previsiones. Tanto el Índice de Precios al Productor como el Índice de Precios al Consumidor quedaron por encima de las previsiones generales del mercado. Esta combinación muestra que las presiones sobre los precios no se moderaron tan rápido como muchos esperaban y se mantuvieron firmes desde la salida de fábrica hasta el consumidor final.
El IPP mide los cambios en los costos a nivel mayorista y de fábrica. El IPC mide los precios que paga el consumidor final. Cuando ambos suben por encima de lo previsto, significa que las presiones sobre los costos no se han absorbido por completo y se han trasladado en parte a los consumidores.
FACTORES QUE MANTUVIERON FIRMES LOS PRECIOS AL PRODUCTOR 🔧
El IPP superó las previsiones por varios motivos.
En primer lugar, la energía y el transporte de mercancías. Los costos del combustible y del transporte marítimo se mantuvieron elevados en septiembre, lo que encareció los bienes que recorren largas distancias.
En segundo lugar, el procesamiento de alimentos y las materias primas. La oferta limitada de algunos cultivos y metales industriales mantuvo firmes los precios mayoristas.
En tercer lugar, los servicios a los productores. Los precios de los servicios de almacenamiento, apoyo empresarial y financieros registraron un crecimiento sostenido, vinculado a los altos costos laborales.
En conjunto, estos factores impidieron que los precios al productor se moderaran tan rápido como se esperaba.
CÓMO SE MANTUVO PERSISTENTE LA INFLACIÓN AL CONSUMIDOR 💡
La sorpresa al alza del IPC mostró que la inflación seguía siendo persistente para los consumidores.
Los rubros relacionados con la vivienda siguieron siendo un factor clave. Los alquileres y los alquileres imputados solo bajaron lentamente.
El consumo de servicios, como salir a comer, la atención médica y el transporte, se mantuvo firme, lo que demuestra que el crecimiento salarial sigue respaldando los precios de los servicios.
El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, también superó las previsiones, lo que muestra que la inflación no se ha extendido a muchos menos rubros. La inflación de los bienes se moderó, pero la persistencia de los precios de los servicios hizo que el descenso general fuera más irregular.
IMPACTO EN LA TRAYECTORIA DE LA POLÍTICA DE LA FED 🏦
La sorpresa al alza tanto del IPP como del IPC hace que la Fed actúe con más cautela.
Por un lado, la persistencia de la inflación significa que aún queda camino por recorrer para alcanzar el objetivo, por lo que hay pocos motivos para esperar una flexibilización rápida. Por otro lado, un solo mes no marca una nueva tendencia. La Fed analiza varios meses de datos en conjunto.
Por lo tanto, es probable que el dato de septiembre frene las expectativas de recortes rápidos de las tasas y mantenga vigente la postura de tasas más altas durante más tiempo, con énfasis en seguir atentamente los datos en lugar de dar un giro rápido.
REACCIÓN DEL MERCADO Y QUÉ CONVIENE OBSERVAR A CONTINUACIÓN 🚀
Tras datos como estos, los rendimientos suelen subir, el dólar se fortalece y los activos de riesgo fluctúan. Los operadores reducen sus apuestas por recortes anticipados de las tasas.
Hay tres puntos que conviene observar a continuación.
En primer lugar, si el IPP y el IPC de octubre y noviembre también superan las previsiones o retoman una trayectoria descendente.
En segundo lugar, si se moderan el crecimiento salarial y los datos de empleo, lo que determinará si la inflación de los servicios puede realmente ceder.
En tercer lugar, si las empresas siguen trasladando los costos a los consumidores, lo que determinará si continúa el traspaso del IPP al IPC.
En resumen, la sorpresa al alza de ambos índices en septiembre recuerda que el descenso de la inflación no sigue una trayectoria recta. Las presiones desde el lado del productor hasta el del consumidor aún requieren un seguimiento atento.
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