#美股 #Gate股票 #AnthropicTurnsProfitablebutGrowthSlows Semiconductores, y me inclino por una visión alcista, pero solo con un ojo puesto en la inflación. Estas son mis razones, tema por tema, utilizando los resultados reales publicados esta semana.

1. SEMICONDUCTORES: EL TEMA MÁS FUERTE

$TSM presentó un trimestre extraordinario. El beneficio neto aumentó un 68,7% interanual, hasta NT$763,06 mil millones, un récord por sexto trimestre consecutivo, y los ingresos crecieron un 50,9%. En dólares estadounidenses, los ingresos fueron de $46,72 mil millones, un 41,2% más interanual. El margen operativo superó el rango del 56% al 58% que la empresa había previsto. Las perspectivas también parecen sólidas: se prevén ingresos de entre $52,3 mil millones y $54,3 mil millones para el cuarto trimestre. Otro punto tranquilizador es que el CEO C.C. Wei no ve señales de desaceleración en la demanda de infraestructura de IA.

$ASML también fue fuerte. Registró ventas netas récord de €11,7 mil millones y un beneficio neto de €5,0 mil millones, y prevé ventas de entre €14,2 mil millones y €15,2 mil millones para el cuarto trimestre. Pero aquí está el problema: las acciones aun así cayeron un 1,86% durante la sesión regular y otro 2,26% tras el cierre, una señal de que los inversores ya habían descontado gran parte de la fortaleza. Además, China representó el 23% de las ventas de máquinas de ASML en el tercer trimestre, frente al 42% del año anterior, y ahora la empresa describe los pedidos solo con palabras, en lugar de proporcionar una cifra de reservas. Buenos números, pero el listón está muy alto.

Mi lectura: los fundamentales son excelentes, pero un informe extraordinario no siempre se traduce en una subida de las acciones.

2. DATOS DE INFLACIÓN: EL FACTOR DECISIVO

Este es el tema que puede imponerse a los otros dos. El IPC de septiembre aumentó un 3,7% interanual, por encima del 3,6% esperado, y el IPC subyacente se situó en el 2,6%, frente al 2,5%. Los precios de producción fueron aún más elevados: el IPP aumentó un 1,3% mensual, más del doble del aproximadamente 0,6% previsto por los economistas. En conjunto, volvieron a poner sobre la mesa la posibilidad de subidas de tipos, y la próxima reunión de la Fed tendrá lugar el 27-28 de octubre.

Por qué importa para la tecnología: las acciones de alto crecimiento son sensibles a unos rendimientos más elevados. Asia ya mostró la tensión, cuando el Kospi se desplomó más de un 7% el jueves por las preocupaciones sobre la persistencia de la inflación estadounidense, una política más restrictiva y la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA. Así que, incluso con sólidos resultados de los fabricantes de chips, la macroeconomía aún puede golpear a los precios.

3. BANCOS: SÓLIDOS, PERO DESIGUALES

Los grandes bancos inauguraron la temporada de resultados con titulares dispares.
- Goldman fue la estrella: un BPA de $17,01 frente a un consenso de $13,02.
- JPMorgan tropezó: el beneficio neto fue de $15,3 mil millones, o $5,57 por acción, lastrado por una pérdida de $658 millones en valores. La negociación de renta fija, de $5,4 mil millones, quedó aproximadamente $550 millones por debajo de las estimaciones.
- Wells Fargo: el BPA de $1,87 superó ligeramente las previsiones, pero los ingresos de $21,87 mil millones quedaron por debajo de la estimación de $22,31 mil millones.
- En total: seis grandes bancos declararon conjuntamente $43,5 mil millones de beneficios en el trimestre.

Por tanto, el sector es rentable, pero los resultados dependen en gran medida de las mesas de negociación. La calidad del crédito merece atención: las provisiones de Wells Fargo aumentaron aproximadamente un 51%, mucho más que el incremento de las pérdidas realizadas.

MI CLASIFICACIÓN

En primer lugar, los semiconductores: el mayor crecimiento de los beneficios y una demanda clara de IA. En segundo lugar, los bancos: saludables, pero desiguales. En tercer lugar, la inflación: no es una operación por sí sola, pero es el factor que decide si los dos primeros reciben recompensa.

LO QUE VIGILARÍA A CONTINUACIÓN

- Si las acciones de chips se mantienen firmes mientras se mueven los rendimientos.
- La reunión de la Fed a finales de mes.
- Si los beneficios de los bancos impulsados por la negociación se mantienen fuertes.

Alcista respecto al negocio, prudente respecto al momento. ¿Y tú?

Esto es solo para fines de debate y no constituye asesoramiento de inversión.