#ASMLTSMCQ3EarningsSoon
Ambos gigantes de los semiconductores representan cuellos de botella críticos en las cadenas modernas de suministro de IA y chips avanzados; sin embargo, TSMC mantiene una posición fundamentalmente más sólida y ofrece un catalizador más distintivo para los beneficios a corto plazo.

Tras la publicación de resultados de ASML y antes de la próxima llamada de resultados de TSMC, esta es una comparación de los perfiles de ambas empresas:

1.ASML

ASML anunció sus resultados del tercer trimestre el 14 de octubre, estableciendo un nuevo referente para la demanda de equipos de litografía.

Resultados y aspectos destacados del T3

* Superación de beneficios: El beneficio por acción fue de $14,65 (la expectativa del mercado era de aproximadamente ~$12,13). Esto indica un desempeño de rentabilidad aproximadamente un 20% superior a las expectativas, impulsado por el apalancamiento operativo y los sólidos ingresos por servicios y actualizaciones (€3,3 mil millones).

* Ingresos y márgenes: Las ventas netas mostraron un sólido desempeño, con €11,7 mil millones ($13,2 mil millones), mientras que el margen bruto se situó en el 57,5%.

* Pedidos: Los nuevos pedidos totalizaron €5,7 mil millones, lo que señala una sólida cartera de pedidos que se extiende hasta 2030.

¿Por qué actuar con cautela?

* Reacción del mercado: A pesar de que el beneficio por acción superó las expectativas, el precio de las acciones de ASML experimentó un descenso moderado. Esto se debe a que gran parte de las noticias positivas ya se había incorporado a la valoración actual.

* Desfase cíclico: ASML no vende chips directamente; en su lugar, vende equipos utilizados para ampliar la capacidad de producción. Estos sistemas implican largos plazos de entrega y elevados costes de instalación, lo que significa que el potencial de crecimiento de los ingresos a corto plazo está limitado no por la demanda directa de chips, sino por la capacidad de construir e instalar equipos de producción.

2. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC / TSM)

TSMC celebrará su llamada de resultados del T3 de 2026 el 15 de octubre. Según los datos preliminares de ingresos ya publicados, la empresa parece encontrarse en una posición muy sólida.

Datos divulgados previamente y expectativas

* Superación de ingresos (confirmada): Los informes mensuales de TSMC indican que los ingresos totales del T3 alcanzaron NT$1,49 billones (aproximadamente US$46,7 mil millones), superando tanto el consenso del mercado (NT$1,46 billones) como el extremo superior del rango de previsiones de la propia empresa (US$45,8 mil millones).

* Rentabilidad: El consenso para el beneficio neto se sitúa en NT$741–746 mil millones (un aumento aproximado del 64–65% interanual), lo que marca el sexto trimestre consecutivo de récord.

* Utilización de capacidad y poder de fijación de precios: La demanda de clientes como Nvidia, Apple y AMD de procesos de fabricación de 3 nm/5 nm y tecnologías avanzadas de empaquetado «Chip-on-Wafer-on-Substrate» continúa llevando la capacidad hasta sus límites.

Evaluación comparativa

Sorpresa de ingresos del T3 En línea con las expectativas o ligeramente por encima (€11,7 mil millones / $13,2 mil millones) ~2% por encima del extremo superior del rango de previsiones ($46,7 mil millones)

Impulso de los beneficios| Sólida superación en el beneficio por acción ($14,65 frente a $12,13) | Crecimiento interanual del +64–65% y previsión récord de NT$746 mil millones

Fortaleza de los precios y los márgenes Alto poder de fijación de precios a largo plazo; costes a corto plazo asociados a la expansión de capacidad Utilización de capacidad cercana al 100%; los aumentos de precios de las obleas para 2027 se trasladan a los clientes

Vínculo directo con la demanda de IA Indirecto (fabricante de equipos para instalaciones de fabricación de chips) Directo (fabricante monopolístico de chips para GPU y aceleradores de IA)

Potencial alcista: TSMC (TSM)

Aunque ambas empresas siguen siendo ganadoras estructurales dentro del ciclo de los semiconductores, TSMC ofrece un mayor potencial alcista en este ciclo de crecimiento actual.

1. Realización directa de los ingresos impulsados por la IA: TSMC convierte eficazmente los gastos de capital en IA —que fluyen de los hiperescaladores directamente hacia una demanda de gran volumen de GPU de Nvidia/AMD— en un flujo de caja inmediato y de alto margen.

2. Poder de fijación de precios y expansión de márgenes: A diferencia de los fabricantes de equipos, que pueden enfrentar dificultades para gestionar ampliaciones prolongadas de la producción, TSMC posee pleno poder de fijación de precios para sus nodos avanzados (3 nm/5 nm) y su capacidad de empaquetado avanzado, una posición que probablemente permitirá a la empresa elevar aún más sus perspectivas para finales de año.

$ASML

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