El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de septiembre de EE. UU. se publicará el 14 de octubre a las 12:30 UTC. Este informe es el último dato significativo de inflación antes de la reunión del FOMC de octubre de la Reserva Federal. Las previsiones de consenso indican que el CPI general interanual subirá aproximadamente al 3,6%, impulsado principalmente por los precios de la energía, mientras que se espera que el CPI subyacente interanual se mantenga cerca del 2,5%.

1. ¿El CPI de septiembre estará por encima o por debajo de las expectativas?

Se espera que la cifra general se acelere debido a un aumento bien documentado de los precios de la gasolina. Por lo tanto, la cifra general tiene un potencial limitado de sorpresa. El dato crítico es el CPI subyacente. El consenso espera un aumento mensual del subyacente del 0,2%. Una lectura igual o inferior al 0,2% indicaría que la inflación subyacente continúa moderándose. Una lectura subyacente del 0,3% o superior señalaría un estancamiento de la desinflación, con posibles presiones alcistas procedentes de los servicios, las tarifas aéreas o las piezas de automóviles. Según el reciente debilitamiento del mercado laboral y la desaceleración del crecimiento salarial, es probable que el CPI subyacente cumpla las expectativas, con un 0,2% intermensual.

2. ¿Cómo reaccionarán los mercados financieros tras la publicación del CPI?

La reacción del mercado estará determinada casi por completo por la cifra mensual subyacente. Un CPI subyacente igual o inferior al 0,2% respaldaría la narrativa de desinflación, reforzando las expectativas de que la Fed mantenga estables los tipos en octubre y posiblemente los reduzca más adelante. En este escenario, los rendimientos de los bonos del Tesoro caerían, el dólar estadounidense se debilitaría y las acciones de crecimiento sensibles a los tipos probablemente subirían. Por el contrario, una lectura subyacente del 0,3% o superior reavivaría las especulaciones sobre una subida de tipos. Esto impulsaría al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, al tiempo que presionaría a las acciones debido a una tasa de descuento más elevada. El mercado está descontando actualmente una baja probabilidad de una subida en octubre, lo que significa que una lectura subyacente elevada provocaría un rápido reajuste de las expectativas sobre los tipos.

3. Impacto en los mercados de criptomonedas

El mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en un estado de baja volatilidad y consolidación, lo que indica que está esperando un catalizador macroeconómico. En el gráfico diario de BTC/USDT, el precio cotiza aproximadamente en 83.711 USDT. Las bandas de Bollinger se han estrechado significativamente, con la banda superior en 86.326 y la inferior en 81.572. El gráfico de 4 horas confirma esta estructura lateral, con BTC oscilando entre 81.300 y 86.000. El volumen de negociación y los indicadores OBV muestran indecisión.

Es probable que la publicación del CPI rompa esta estructura lateral.

· Si el CPI coincide con las expectativas o se sitúa por debajo: Una lectura subyacente más moderada debilitaría el dólar estadounidense y reduciría los rendimientos. Este entorno impulsado por la liquidez suele beneficiar a los activos de riesgo. BTC podría superar la resistencia de 86.000, con un objetivo potencial en el máximo reciente de 87.400.
· Si el CPI supera las expectativas: Una lectura subyacente más elevada fortalecería el dólar y elevaría los rendimientos. Esto actuaría como un obstáculo para las criptomonedas. BTC podría romper el nivel de soporte de 81.300, con riesgo de caer hacia los niveles de 76.000 o 74.965 observados en el gráfico de 4 horas.

Dado el estrechamiento de las bandas de Bollinger, una expansión de la volatilidad es inevitable tras la publicación. Los operadores deberían vigilar el rango de 81.500 a 86.300 para determinar la dirección de una ruptura definitiva.

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