#每周来晒 #¿Comprarías acciones coreanas tras esta fuerte caída?

La fuerte caída de las acciones coreanas de hoy realmente dejó a todos desconcertados. El KOSPI llegó a caer casi un 7% durante la sesión y rompió directamente los 6000 puntos; la Bolsa de Corea incluso activó el mecanismo de suspensión SIDECAR para detener las ventas automatizadas. Samsung Electronics cayó más de un 8%, mientras que SK Hynix fue aún más castigada, llegando a caer más de un 10% durante la sesión.

Pero mi conclusión es muy clara: se trata de una venta de pánico, no de un colapso de los fundamentales.

Varias razones:

Primero, que Samsung registre unos resultados explosivos y aun así su cotización caiga demuestra que se trata de un castigo injustificado. El beneficio operativo de Samsung Electronics en el tercer trimestre alcanzó los 107,4 billones de wones, un aumento interanual del 782,5%, superando por primera vez en la historia la barrera de los 100 billones de wones, mientras que el margen operativo del 55,1% marcó un máximo histórico. Convertido a dólares, son aproximadamente 80,3 mil millones de dólares, incluso por encima del beneficio operativo trimestral previsto de Nvidia. Con unos resultados tan buenos y una cotización que aun así cae, en pocas palabras, el desplome fue provocado por la toma de beneficios de los inversores extranjeros.

Segundo, la valoración ya se encuentra en niveles extremadamente bajos. Según los resultados previstos para 2027, la relación precio-beneficio adelantada de Samsung Electronics es de apenas unas 4 veces. KB Securities la calificó directamente de «infravaloración extrema» y consideró difícil encontrar una justificación razonable para este descuento en la valoración. Algunos análisis sitúan su valor razonable en torno a 500.000 wones, mientras que la cotización actual apenas supera los 260.000 wones, lo que supone un descuento cercano a la mitad.

Tercero, la experiencia histórica me dice que las caídas de pánico de esta magnitud suelen producirse en zonas de suelo a medio y largo plazo. El FMI acaba de elevar su previsión de crecimiento económico de Corea del Sur para 2026 del 2,6% al 3,3%; los fundamentales no se han deteriorado hasta el punto de justificar semejante pánico.

Mi estrategia: construir posiciones por etapas, sin apostarlo todo de una vez. Asignaría una parte a Samsung y otra a SK Hynix: primero construiría una posición inicial del 30%; si vuelve a caer un 10%, aumentaría la posición, y si cae un 20%, volvería a comprar. El ciclo de demanda de chips de memoria impulsado por la IA está lejos de haber terminado, y el potencial de crecimiento de HBM4 el próximo año sigue siendo enorme.

Cuando otros sienten miedo, yo soy codicioso, pero hay que ser codicioso con disciplina, no apostar llevado por las emociones.