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Las acciones surcoreanas se desploman mientras Samsung y SK Hynix caen. ¿Es hora de comprar en la caída?

Las acciones surcoreanas comenzaron la semana con una fuerte ola de ventas el lunes 12 de octubre. El índice de referencia KOSPI se desplomó un 3,65 % hasta cerrar en 6.384,24, marcando su primer cierre por debajo de 6.400 en aproximadamente dos meses y su mayor caída en un solo día en alrededor de un mes. El KOSDAQ, con gran peso tecnológico, siguió la misma tendencia y cayó un 4,83 % hasta 849,19.

El daño en los semiconductores

Los dos gigantes de los chips de memoria soportaron el impacto principal de las ventas. Samsung Electronics cayó un 4,39 % hasta cerrar en 250.500 wones, equivalentes a aproximadamente 187,60 dólares al tipo de cambio actual de 1.335,1 wones por dólar. SK Hynix cayó un 4,52 % hasta 1,6 millones de wones, o aproximadamente 1.198,50 dólares. Este descenso se produjo pese a que Samsung informó de unos beneficios récord, un hecho que ha desconcertado a muchos participantes del mercado.

¿Qué impulsó la ola de ventas?

Varios factores se combinaron para presionar al mercado:

1. Ventas extranjeras: Los inversores extranjeros vendieron netamente aproximadamente 2,02 billones de wones durante la jornada y han sido vendedores netos durante cinco sesiones consecutivas, desprendiéndose de aproximadamente 8,6 billones de wones en ese periodo.
2. Se desvanece el apoyo de las recompras: Los analistas del mercado señalaron que Samsung y SK Hynix podrían haber completado sus compras de acciones propias, eliminando una fuente clave de demanda.
3. Preocupaciones sobre la rentabilidad de la IA: Durante el festivo del mercado coreano, aumentaron en EE. UU. las dudas sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial tras conocerse que los ingresos anualizados de OpenAI estaban por debajo de las expectativas del mercado.
4. Tensiones en Oriente Medio e inflación: La reanudación de los ataques hutíes contra el principal aeropuerto de Arabia Saudí elevó los precios del petróleo, alimentando las preocupaciones sobre la inflación y complicando las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal.

¿Es esta una oportunidad de compra?

El argumento alcista para acumular acciones tecnológicas coreanas durante las caídas se basa en varios puntos:

· Goldman Sachs considera que la divergencia del KOSPI respecto al Philadelphia Semiconductor Index (SOX) es una limpieza de posiciones y no un techo del ciclo. La firma señaló que las expectativas de beneficios futuros siguen siendo sólidas, y que el aumento de la capacidad de HBM4 y la escasez de equipos deberían mantener la demanda de infraestructura de IA hasta 2028.
· Las acciones tecnológicas coreanas cotizan con valoraciones mínimas de varias décadas, lo que Goldman citó como una razón para acumular líderes de memoria y tecnología de alta convicción durante descuentos significativos.
· Los beneficios récord de Samsung sugieren que el negocio fundamental sigue siendo sólido, incluso mientras el precio de la acción afronta presión vendedora.

Sin embargo, el argumento bajista merece consideración:

· Las salidas de capital extranjero no muestran señales de revertirse. Lee Jae-won, analista de Yuanta Securities, señaló que «la mayor preocupación para el mercado nacional no son los beneficios de los semiconductores, sino la oferta y la demanda de los inversores extranjeros».
· El KOSPI ha roto por debajo de su media móvil de 100 días, un nivel técnicamente significativo, mientras que la media de 200 días apenas se mantiene.
· La valoración por sí sola no es un catalizador. Como señaló un analista, «que se confirmen unos fundamentos sólidos y que los extranjeros regresen inmediatamente a comprar acciones coreanas son cuestiones separadas».

Niveles clave a vigilar

· Soporte del KOSPI: 6.300–6.350 (zona psicológica y técnica)
· Samsung Electronics:$183,50–$187,25
· SK Hynix: $1.161–$1.198,50

Conclusión

El mercado coreano se encuentra atrapado entre unos sólidos fundamentos de los semiconductores y una fuerte presión vendedora extranjera. La ola de ventas parece estar impulsada más por el posicionamiento, los obstáculos macroeconómicos y el desvanecimiento del catalizador de las recompras que por cualquier deterioro del ciclo subyacente de los chips. Para los inversores a largo plazo, la tesis de Goldman de una limpieza de posiciones en lugar de un techo estructural ofrece un marco convincente. Sin embargo, la ausencia de un catalizador a corto plazo para las entradas de capital extranjero sugiere que podría ser necesaria paciencia.

¿Comprarías en la caída o esperarías la confirmación de un suelo?

Esto no constituye asesoramiento financiero. Investiga siempre por tu cuenta.