¡De 8900 millones de dólares de salidas mensuales de los ETF a 18 mil millones de dólares de entradas mensuales! Muchos preguntan: si los bancos centrales llevan comprando 23 meses consecutivos, ¿por qué sigue cayendo el precio del oro? Porque el poder de fijación de precios no está en manos de los compradores, sino en la velocidad de los vendedores. Los bancos centrales invierten mensualmente; en septiembre compraron 740 mil onzas, un récord. Las posiciones apalancadas venden a cada minuto, y los ETF se deshicieron de 8900 millones de dólares en un mes. Pero al darle la vuelta a las cuentas: los bancos centrales compraron 345 toneladas en seis meses, mientras que los ETF solo vendieron 45 toneladas en su peor trimestre: el volumen pierde, pero la velocidad gana. La señal de giro es que, desde agosto, el mayor vendedor cambió de bando: 18 mil millones de dólares regresaron, marcando un nuevo máximo. Los que hacían caer el mercado han dejado de vender, pero quienes compran oro nunca han parado; el resorte está a punto de llegar al límite de su compresión. #XAU $XAU