Análisis del mercado del 10.6 (estructura bajista en marcos temporales pequeños + las entradas netas continuas y grandes de los ETF se convierten en salidas)

Lógica bajista

Desde el 21–23 de septiembre, Bitcoin ha subido tres o cuatro veces hasta aproximadamente 87.000 USD y ha sido rechazado. El rechazo repetido en el mismo nivel indica que hay una oferta real por encima, no una mecha aislada.

El entorno macroeconómico tampoco acompaña. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 5,32%, cerca de los máximos desde 2002. Los bonos pagan cupones, mientras que Bitcoin no; con este nivel de rendimiento, los inversores institucionales no tienen motivos para perseguir el precio al alza. Un dato débil de empleo no agrícola solo redujo la probabilidad de una subida de tipos en octubre, pero no hizo bajar los rendimientos de largo plazo. El Nasdaq sigue marcando nuevos máximos, mientras que las criptomonedas están claramente rezagadas frente a las acciones; los fondos prefieren permanecer en las acciones de IA.

El sentimiento y el apalancamiento están relativamente saturados. El índice de miedo y codicia se sitúa aproximadamente en 67–73, todavía en zona de codicia; las liquidaciones de las últimas 24 horas rondan los 194 millones de USD, con más posiciones largas que cortas. En la zona de codicia, varios intentos fallidos de subida suelen ser momentos para reducir posiciones, no para aumentar el apalancamiento. La entrada neta de los ETF la semana pasada fue de aproximadamente 241 millones de USD, bastante más débil que la ola de septiembre; la demanda spot no logra absorber la presión vendedora por encima de 87.000 USD.

Niveles clave:

87.000–88.000: zona de oferta en la que se han producido varios fallos; algunos la consideran una zona de barrido para limpiar la liquidez superior antes de girar a la baja

84.000–85.000: primer soporte de hoy y también zona de alta concentración de costes; si el cierre diario no recupera este nivel, la estructura alcista empieza a deteriorarse

82.000–83.000: primera zona objetivo; si se pierde, la caída bajista se acelera

Más abajo, solo si se pierde 77.000 USD volveríamos a hablar de la zona de los mínimos de julio; por ahora, no es el escenario de referencia

Estructuralmente, se trata de un triángulo convergente formado por un soporte ascendente y una resistencia horizontal; cuanto más se acerca el precio al vértice, más frecuentes son las falsas rupturas. La versión bajista sería: primero barrer los 87.000–88.000 USD, después caer de vuelta a 82.000–83.000 USD y, tras romper los 81.000 USD, apuntar a 77.000 USD. Incluso sin barrer primero los máximos, si se pierde directamente 84.000 USD, la trayectoria sería similar.

La perspectiva bajista queda invalidada si el cierre diario se mantiene por encima de 87.500 USD, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense retroceden y las entradas diarias de los ETF vuelven a aumentar hasta cientos de millones de USD.

Por el momento, se recomienda esperar y observar, y esperar a que termine de desarrollarse la consolidación en el extremo del triángulo antes de operar