El crecimiento del empleo por fin empieza a extenderse: esta señal es más importante que el total de las nóminas no agrícolas

La mayoría de las personas, al consultar el informe de empleo no agrícola, solo se fija en el total. Pero hoy quiero hablarles de una señal que se pasa por alto con más facilidad, aunque podría ser más importante: si el crecimiento del empleo se está extendiendo.

Durante el último año, la creación de empleo en Estados Unidos se concentró en gran medida en unos pocos sectores, como la atención sanitaria y los servicios sociales. En 2025, más del 95% del nuevo empleo en Estados Unidos provino de los sectores de atención sanitaria y servicios sociales, mientras que el crecimiento del empleo en muchos otros sectores principales fue muy limitado o incluso disminuyó.

Esta estructura de crecimiento del empleo, impulsada por un solo sector, es en realidad muy frágil. Si la contratación en el sector de la atención sanitaria se ralentiza, los datos generales de empleo podrían deteriorarse considerablemente.

Pero este verano comenzaron a aparecer algunos cambios positivos. Entre junio y agosto, la proporción de la creación de empleo correspondiente al sector de la atención sanitaria cayó hasta aproximadamente un tercio. Sectores como la hostelería, la restauración, la construcción, la manufactura y el comercio mayorista también empezaron a crear empleo, y el número de puestos profesionales igualmente mejoró.

¿Por qué es importante este cambio? Porque indica que la base del crecimiento del empleo se está ampliando. Ya no depende de que uno o dos sectores lo sostengan, sino de la recuperación simultánea de varios sectores. Este crecimiento del empleo «más distribuido» puede reflejar mejor la verdadera salud de la economía que el nivel del total de nóminas no agrícolas de un solo mes.

Si en septiembre continúa esta tendencia de expansión del empleo, podría ser más significativo que el simple hecho de que la cifra supere las expectativas. Esto significa que, aunque un sector tenga problemas, otros pueden ofrecer un amortiguador, lo que reforzaría la resiliencia general del mercado laboral.

¿Qué significa esta señal para el trading? Significa que, aunque el total de nóminas no agrícolas no cumpla las expectativas, no deberíamos ser excesivamente pesimistas sobre las perspectivas económicas mientras continúe la tendencia de expansión del empleo. Por el contrario, si los datos de empleo parecen buenos, pero el crecimiento sigue concentrado en unos pocos sectores, habrá que descontar parte del valor de esos «buenos datos».

Ven a publicar en la plaza de Gate con #每周来晒 y #每周来晒 y cuéntanos qué opinas sobre los cambios en la estructura del empleo.

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