Lo realmente importante de los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos de septiembre no es solo el número de nuevos empleos, sino si cambia la lógica con la que el mercado valora los próximos pasos de la Reserva Federal. Antes, el mercado esperaba unos 90.000 nuevos empleos no agrícolas en septiembre y una tasa de desempleo del 4,1%, mientras que en agosto los nuevos empleos no agrícolas habían alcanzado los 162.000.

Si el empleo real supera claramente las expectativas y el crecimiento salarial sigue siendo sólido, el mercado podría volver a preocuparse por una «economía demasiado resistente»: la Reserva Federal no tendría motivos suficientes para girar rápidamente hacia una política expansiva, y el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían recibir apoyo. Por el contrario, si el empleo queda claramente por debajo de las expectativas y la tasa de desempleo aumenta, el mercado podría volver a apostar por un enfriamiento de la economía, reduciendo las apuestas por un mayor endurecimiento de la política, mientras que los activos de riesgo podrían respirar aliviados.

Lo interesante es que ahora el mercado no está operando simplemente con la lógica de «buenos datos de empleo = suben las acciones, malos datos de empleo = bajan las acciones». Un empleo demasiado sólido implica que los tipos de interés podrían ser más altos; un empleo demasiado débil, en cambio, puede hacer que los inversores teman una recesión. Por eso, el escenario realmente cómodo sería que el empleo se enfriara moderadamente, pero sin apagarse de repente.

Para BTC, esta combinación de «aterrizaje suave» podría ser más favorable. Con datos moderados, menor presión sobre el dólar y unas expectativas de tipos que no sigan subiendo, el apetito por el riesgo podría regresar. Antes de la publicación de los datos, BTC ya había superado momentáneamente la zona de los 86.800 dólares, lo que demuestra que la sensibilidad del mercado a los datos macroeconómicos sigue siendo elevada. #ShareWeekly y utilizar #NonfarmPayrolls,

Por eso, en las operaciones a corto plazo no conviene fijarse únicamente en la cifra de empleo no agrícola; es mejor observar también si el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el primer repunte o desplome de BTC logran mantenerse. Los datos generan la volatilidad y el sentimiento del mercado se encarga de amplificarla. Las verdaderas oportunidades suelen esconderse después de la primera «reacción aterradora» del mercado. $MU