#USSeptemberCompositePMISurgesTo58.4

Los últimos datos económicos de EE. UU. enviaron una fuerte señal en septiembre, con el PMI compuesto preliminar de EE. UU. de S&P Global subiendo con fuerza hasta 58,4, frente a 56,0 en agosto. La lectura marca la expansión más fuerte de la actividad empresarial del sector privado estadounidense desde julio de 2021.

El PMI compuesto combina la actividad de los sectores manufacturero y de servicios y es seguido de cerca porque ofrece una indicación temprana de la dirección de la actividad económica del sector privado.

Una lectura por encima de 50 indica expansión, por lo que el avance hasta 58,4 representa una aceleración significativa de la actividad empresarial.

Lo que hace que la cifra de septiembre sea especialmente destacable es que la mejora fue generalizada.

El PMI del sector servicios estadounidense aumentó hasta 58,7, frente a 56,5 en agosto, mientras que el PMI manufacturero subió hasta 57,0 desde 53,9. Por lo tanto, ambos sectores contribuyeron al mejor desempeño general.

Los datos también mostraron un mayor crecimiento del empleo.

S&P Global señaló que el empleo en EE. UU. aumentó a su ritmo más rápido en más de cuatro años, ya que las empresas respondieron a una demanda más fuerte. Esto sugiere que las empresas estaban ampliando su capacidad para mantenerse al día con el mayor nivel de actividad.

Sin embargo, el informe no fue completamente positivo desde la perspectiva de la inflación.

La fuerte demanda está ejerciendo una presión adicional sobre la capacidad empresarial y las cadenas de suministro. Los trabajos pendientes aumentaron, los plazos de entrega de los proveedores se alargaron y los costes de los insumos subieron significativamente. S&P Global informó de que el crecimiento de los costes de los insumos alcanzó su ritmo más rápido en casi cuatro años.

Esto crea una situación interesante para los mercados financieros.

Por un lado, una actividad económica más fuerte puede indicar resiliencia en la economía estadounidense. Las empresas están recibiendo una demanda mayor, la producción está aumentando y el empleo está mejorando.

Por otro lado, una actividad más fuerte combinada con nuevas presiones sobre los precios puede complicar las perspectivas de la política monetaria.

Una economía más fuerte con una inflación persistente puede reducir la urgencia de una flexibilización monetaria y mantener potencialmente los tipos de interés elevados durante más tiempo. S&P Global describió la combinación de septiembre de mayor producción, empleo y presiones sobre los costes como una señal más agresiva para los tipos de interés.

Los mercados financieros reaccionaron rápidamente a los datos.

El PMI, más fuerte de lo esperado, contribuyó al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y respaldó al dólar estadounidense, mientras que los informes también señalaron presión sobre activos como el oro tras la publicación.

Para los operadores de criptomonedas, los datos macroeconómicos de EE. UU. son especialmente importantes porque los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés pueden influir en la liquidez y el apetito por el riesgo en los mercados globales.

Bitcoin y otros activos digitales suelen reaccionar a los cambios en el dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las expectativas de liquidez y el sentimiento general de los inversores.

Sin embargo, un solo indicador económico nunca debe tratarse como una señal garantizada para el próximo movimiento de Bitcoin.

Los mercados reaccionan simultáneamente a múltiples factores.

Los datos de inflación, los informes de empleo, la comunicación de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro, la fortaleza del dólar, los acontecimientos geopolíticos, los flujos institucionales y los factores específicos de las criptomonedas pueden influir en los precios de los activos digitales.

Por lo tanto, el PMI de septiembre proporciona una pieza importante del rompecabezas macroeconómico, más que una previsión completa del mercado.

La lectura de 58,4 también pone en perspectiva la reciente mejora de la actividad empresarial estadounidense.

El PMI compuesto pasó de 51,9 en junio a 54,5 en julio y luego a 56,0 en agosto, antes de alcanzar 58,4 en septiembre. Esto representa una aceleración sustancial del ritmo de la actividad del sector privado en tan solo unos meses.

Para las empresas, una demanda más fuerte puede ser alentadora.

Para los consumidores, un mayor empleo y una mayor actividad económica pueden respaldar los ingresos y el gasto.

Sin embargo, para los responsables de la política monetaria, la combinación de un crecimiento sólido y unos costes de los insumos en aumento crea un entorno más complicado.

La cuestión clave de cara al futuro es si esta fortaleza puede continuar sin generar otra ola significativa de presión inflacionaria.

Esto será importante para los mercados financieros.

Si la actividad económica sigue siendo fuerte mientras la inflación continúa aumentando, los mercados podrían tener que reevaluar sus expectativas sobre la futura política monetaria.

Si el crecimiento acaba moderándose y las presiones sobre los precios se enfrían, la interpretación podría ser diferente.

Por eso, los próximos datos de inflación, empleo y crecimiento económico seguirán siendo observados de cerca.

Para los operadores, la lección es sencilla: los datos macroeconómicos pueden cambiar muy rápidamente las expectativas del mercado.

Un PMI sólido puede afectar a los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro pueden influir en el dólar.

Las expectativas sobre el dólar y los tipos pueden afectar a los activos de riesgo.

Y los cambios en la liquidez global pueden acabar influyendo en los mercados de criptomonedas.

Eso no significa que todos los informes económicos sólidos de EE. UU. sean automáticamente bajistas para Bitcoin, ni que todos los informes débiles sean automáticamente alcistas.

Las reacciones del mercado dependen de lo que los inversores ya esperaban y de cómo los nuevos datos modifican esas expectativas.

Por lo tanto, el PMI compuesto de septiembre, en 58,4, es significativo porque muestra que la actividad del sector privado estadounidense se aceleró considerablemente y alcanzó su nivel más fuerte en más de cinco años.

Al mismo tiempo, el aumento de los costes y las limitaciones de suministro siguen siendo riesgos importantes que deben vigilarse.

La economía estadounidense está mostrando un fuerte impulso, pero las implicaciones inflacionarias de ese impulso podrían adquirir una importancia cada vez mayor para la política monetaria y los mercados globales.

Para los operadores de criptomonedas, este es otro recordatorio de que Bitcoin no cotiza de forma aislada.

La macroeconomía importa.

La liquidez importa.

Los tipos de interés importan.

El dólar importa.

Y los datos económicos pueden cambiar rápidamente el entorno en el que cotizan los activos digitales.

La lectura del PMI de 58,4 ofrece a los mercados otro dato importante que asimilar mientras los inversores evalúan el equilibrio entre el crecimiento económico y la inflación.

La próxima fase consistirá en observar si esta aceleración continúa, si las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas y cómo responden los responsables de la política monetaria a la evolución del panorama económico.