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LAS ACCIONES ESTADOUNIDENSES VINCULADAS A LA IA ESTÁN REPUNTANDO, PERO ESTO NO ES UNA SUBIDA GENERALIZADA DEL MERCADO

La negociación de acciones de IA en EE. UU. está mostrando una renovada fortaleza, pero el último movimiento cuenta una historia más interesante que simplemente “las acciones de IA están subiendo”.

El 18 de septiembre, el S&P 500 cerró en 7.650,50, con una subida del 0,17%, mientras que el Nasdaq Composite ganó un 0,39%, hasta 26.522,55. El Dow cayó un 0,18%, hasta 51.682,64, marcando su tercera caída semanal consecutiva. La diferencia clave está en dónde se concentra la compra: los semiconductores, la infraestructura de IA, la memoria y determinados valores de software están haciendo la mayor parte del trabajo.

Esto hace que el mercado actual parezca menos una marea ascendente y más una rotación de capital dentro del ecosistema de la IA.

La semana en sí fue extremadamente volátil. El 14 de septiembre, las acciones relacionadas con la IA se vendieron después de que destacadas figuras tecnológicas expresaran preocupaciones sobre el ritmo y la seguridad del desarrollo de la IA. Nvidia, AMD, Micron y otros valores de semiconductores se vieron presionados. Sin embargo, el sector se recuperó rápidamente, lo que demuestra que los inversores siguen centrados en el enorme gasto necesario para construir la infraestructura de IA.

Después llegó otra prueba: la Reserva Federal subió los tipos en 25 puntos básicos. Incluso con unos costes de endeudamiento al alza y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años acercándose al 5%, el Nasdaq se recuperó y las acciones de semiconductores siguieron subiendo.

Esa resiliencia nos devuelve al factor fundamental más importante: la demanda de IA sigue generando cifras extraordinarias.

Los resultados de Nvidia del 26 de agosto mostraron unos ingresos trimestrales de 96,2 mil millones de dólares, un 106% más interanual, mientras que los ingresos del centro de datos alcanzaron los 89 mil millones de dólares, un 117% más. Nvidia también prevé unos ingresos de aproximadamente 108 mil millones de dólares para el próximo trimestre.

Pero la parte más interesante de la negociación de IA podría estar trasladándose ahora más allá de Nvidia.

🔥 Cinco acciones de IA a seguir

NVDA — Nvidia
El líder de la plataforma sigue siendo fundamental para el ciclo de infraestructura de IA. La gran pregunta ya no es si existe demanda, sino cuánto tiempo pueden continuar el gasto de los hiperescaladores y los laboratorios de IA en niveles tan extraordinarios.

AVGO — Broadcom
Broadcom representa el silicio personalizado para IA y la infraestructura de redes. Su negocio de semiconductores para IA se ha convertido en un importante motor de crecimiento, lo que lo convierte en una parte relevante de la siguiente etapa del despliegue de la IA.

MU — Micron
Micron se está convirtiendo cada vez más en la historia de la memoria detrás de la IA. La acción cerró el 18 de septiembre en 1.015,80 dólares, con una subida diaria del 3,92%. Su próximo catalizador importante son los resultados del cuarto trimestre fiscal, el 30 de septiembre.

AMD — Advanced Micro Devices
AMD sigue siendo el competidor de mayor beta, y los inversores observan de cerca sus despliegues de aceleradores, sus relaciones con hiperescaladores y el avance del MI450. Su rendimiento puede seguir siendo muy sensible a las expectativas de gasto en IA.

PLTR — Palantir
Palantir representa el lado del software de la negociación de IA. Su crecimiento ha sido potente, pero su valoración también implica que las expectativas son extremadamente altas. Esto hace que la ejecución de resultados sea especialmente importante.

📊 ¿Dónde podría aparecer la próxima oportunidad?

El cambio importante consiste en pasar de comprar simplemente las mayores acciones de IA a entender toda la cadena de la IA.

La computación necesita GPU.
Las GPU necesitan memoria.
Los sistemas de IA necesitan redes.
Los centros de datos necesitan energía.
Y, en última instancia, las empresas necesitan software para convertir la capacidad de computación en ingresos.

Por eso MU, NVDA y otros valores vinculados a la infraestructura siguen siendo observados tan de cerca.

Al mismo tiempo, los inversores no deberían ignorar los riesgos. Unos tipos de interés más altos, rendimientos del Tesoro cercanos al 5%, aranceles sobre semiconductores, restricciones a las exportaciones, debates sobre la regulación de la IA y valoraciones extremadamente elevadas pueden provocar fuertes giros. La venta masiva del 14 de septiembre demostró lo rápido que puede cambiar el sentimiento.

Para mí, la lección clave es sencilla: la IA sigue siendo una poderosa tendencia estructural, pero la volatilidad se está convirtiendo en parte de la historia.

En lugar de perseguir una sola vela verde, el mercado merece un enfoque más estructurado: observar los resultados, seguir el gasto en infraestructura de IA, vigilar los precios de la memoria, respetar la valoración y evitar tratar los objetivos de precio de los analistas como garantías.

El próximo gran punto de control es Micron el 30 de septiembre, seguido de la temporada de resultados de octubre y de nuevas pruebas sobre la intensidad con la que los hiperescaladores siguen desarrollando su infraestructura de IA.

La historia de la IA sigue desarrollándose.

Pero ahora, la verdadera pregunta no es simplemente “¿Qué acción de IA subirá?”

Es:

¿Qué capa de la cadena de infraestructura de IA está capturando la próxima ola de gasto?

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