$USDJPY #BOJHikesTo1.25%31YearHigh

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El BOJ sube los tipos al 1,25%: máximo de 31 años y reacción del mercado

El Banco de Japón (BOJ) subió su tipo oficial 25 puntos básicos el viernes 18 de septiembre de 2026, del 1,00% al 1,25%. Este es el nivel más alto desde abril de 1995 y la segunda subida en tres meses. La decisión se tomó con una votación de 7-2.

Motivos de la decisión

En su comunicado, el BOJ indicó que existen riesgos de que la inflación se desvíe por encima de su objetivo del 2%. Los elevados costes energéticos y un yen débil están impulsando los precios de importación, aumentando la presión inflacionaria. El Consejo adoptó un ciclo de subidas de tipos cada tres meses, lo que indica un proceso de normalización «oportuno»; esto duplica el ritmo del periodo anterior de seis meses.

Reacción del mercado

Antes de la decisión, el mercado ya había descontado casi por completo la subida de tipos. El USD/JPY cotiza a 157,083 tras la decisión; rango intradía: 155,873–157,144. El gráfico muestra una recuperación desde el mínimo de 152,094 y un retroceso desde el máximo de 163,986; el MACD se encuentra en territorio positivo, pero por debajo de las líneas de señal DIF y DEA.

Contexto económico

El BOJ revisó su previsión de crecimiento del PIB para el año fiscal 2026 al 0,6% y su previsión de IPC subyacente al 2,5%. Aunque el crecimiento es moderado, la inflación se mantiene por encima del objetivo; esto respalda que el BOJ adopte medidas de endurecimiento.

Riesgo de las operaciones de carry trade

La rápida normalización del BOJ está presionando las posiciones de carry trade financiadas en yenes. A medida que se reduce el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón, la apreciación del yen aumenta el coste de estas posiciones. Los analistas señalan que el carry trade está comenzando a deshacerse incluso antes de una subida del BOJ, lo que podría endurecer las condiciones de liquidez global.

Desarrollos que conviene vigilar

Los mensajes del gobernador del BOJ, Ueda, en la rueda de prensa son fundamentales. Un tono agresivo podría ayudar al yen a conservar sus ganancias de septiembre; de lo contrario, podría devolver parte de sus ganancias. Los próximos datos de inflación y salarios determinarán si el BOJ implementará otra subida de tipos antes de finales de 2026.

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