#美国众院推动比特币储备立法 La Ley de Claridad fracasa y la Ley de Reserva de Bitcoin toma el relevo: el beneficio positivo a medio y largo plazo ignorado por el mercado ya está en marcha
El 16 de septiembre, el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes aprobó por 28 votos a 21 la «Ley de Modernización de las Reservas de Estados Unidos», con lo que la reserva estratégica de Bitcoin pasó por primera vez de una orden ejecutiva presidencial a una ley escrita. Ese mismo día, el Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara de Representantes aprobó por 38 votos a 5 la «Ley de Claridad Fiscal de los Activos Digitales»: las transacciones pequeñas en cadena de menos de 10 dólares quedarían exentas de declaración, y los mineros y participantes en staking solo tributarían al vender.

El fracaso de la Ley de Claridad determina el vacío regulatorio de los próximos meses. La Ley de Reservas cambia la forma en que el Gobierno estadounidense dispone de los 328.000 BTC que tiene en sus manos. Una vez que la orden ejecutiva se convierta en ley, estas tenencias, equivalentes a aproximadamente el 1,5 % del suministro circulante, quedarán bloqueadas durante 20 años y ni siquiera un cambio de presidente podrá revertirlo. La primera afecta al precio de este trimestre; la segunda podría afectar a la estructura de las tenencias durante los próximos 20 años.

¿Qué cambia exactamente la Ley de Reserva de Bitcoin?
Primero, veamos qué tiene el Gobierno estadounidense.
Según los datos en cadena, el Gobierno federal posee actualmente aproximadamente 328.000 BTC, con un valor de unos 25.000 millones de dólares al precio actual, lo que lo convierte en el mayor tenedor gubernamental individual de Bitcoin del planeta. Casi todas estas monedas proceden de incautaciones policiales: aproximadamente 127.000 del caso Prince Group, unos 94.600 recuperados en el caso del hackeo de Bitf y alrededor de 94.000 de los casos relacionados con Silk Road; el resto procede de incautaciones dispersas del Departamento de Justicia y del Servicio de Impuestos Internos.
En el pasado, el destino de estas monedas dependía de quién ocupaba la Casa Blanca. Algunos Gobiernos las subastaban y otros las mantenían sin moverlas.
En marzo de 2025, Trump firmó una orden ejecutiva para establecer una reserva estratégica de Bitcoin. Los bitcoins incautados dejaron de subastarse y pasaron a mantenerse a largo plazo en la reserva. Pero las órdenes ejecutivas tienen un defecto inherente: el próximo presidente puede revocarlas con una sola firma.
La «Ley de Modernización de las Reservas de Estados Unidos» pretende solucionar precisamente ese problema. El proyecto fue presentado conjuntamente por el congresista republicano Begich, de Alaska, y el congresista demócrata Golden, de Maine. Sus principales disposiciones son las siguientes: el Tesoro establecerá una reserva estratégica de Bitcoin en un plazo de 180 días desde la entrada en vigor de la ley, y todas las agencias federales deberán informar de sus tenencias de activos digitales en un plazo de 60 días. Los bitcoins que entren en la reserva quedarán bloqueados durante al menos 20 años y no podrán venderse, intercambiarse, subastarse ni utilizarse como garantía durante ese periodo. La única excepción será la venta cuyos ingresos se destinen a reembolsar la deuda federal.
El Tesoro publicará trimestralmente una prueba de reservas, verificará criptográficamente el control de las claves privadas y se someterá a auditorías independientes de terceros. Los tokens incautados distintos de Bitcoin entrarán en una reserva separada de activos digitales, con normas de gestión más flexibles, y podrán convertirse en Bitcoin o liquidarse para pagar deuda. La ley también establece claramente que el Gobierno no podrá confiscar bitcoins privados para aumentar la reserva. Además, exige al Tesoro y al Departamento de Comercio estudiar métodos de adquisición presupuestariamente neutrales, sin nuevos impuestos, emisión de deuda ni déficit. Las vías incluyen disponer de otros activos digitales del Gobierno, continuar con las incautaciones policiales y cooperar con empresas privadas y Gobiernos estatales. El objetivo de adquirir «un millón de monedas en cinco años» que se debatió en las primeras fases no se incluyó en el texto formal; solo quedó como una tarea de estudio.

Otro tipo de beneficio positivo
La Ley de Claridad pasó casi un año y medio desde su presentación hasta el fracaso de la votación, incorporó más de un centenar de enmiendas y finalmente murió por las diferencias partidistas.
Nadie sabe si podrá revivir después de las elecciones de mitad de mandato ni con qué aspecto lo haría. Este tipo de legislación sobre la estructura del mercado es intrínsecamente difícil: debe apaciguar al mismo tiempo al sector bancario, los organismos reguladores, los Gobiernos estatales y los legisladores de ambos partidos.
La Ley de Reservas sigue otro camino.
No redistribuye las competencias regulatorias ni perjudica al sector bancario; su contenido central consiste simplemente en convertir en ley algo que el Gobierno ya está haciendo. La orden ejecutiva lleva un año y medio en vigor y la reserva existe de facto. El proyecto solo busca resolver su problema de permanencia. Esa es también la razón por la que ha conseguido más de 20 copatrocinadores de ambos partidos.
Las implicaciones para el mercado son completamente distintas. La aprobación o el rechazo de la Ley de Claridad afecta a la forma en que los exchanges se registran y al organismo regulador bajo cuya autoridad quedan los tokens; estos cambios normativos tardarían años en trasladarse a los precios.
Si la Ley de Reservas se convierte finalmente en ley, los 328.000 BTC quedarán fuera del potencial lado vendedor durante 20 años. Este cambio no depende de la voluntad de ejecución de ningún organismo: entrará en vigor al quedar consagrado en la ley. En términos de suministro circulante, equivale a retirar aproximadamente el 1,5 % de las tenencias del mercado durante el periodo de una generación.
Hay otra señal que se pasa fácilmente por alto.
La prueba trimestral de reservas y la verificación de las claves privadas exigidas por la ley implican que el Gobierno estadounidense publicará por primera vez sus tenencias de Bitcoin de forma auditable.
En comparación, la última auditoría física completa de las reservas de oro de Estados Unidos se realizó en 1953. Que las reservas de Bitcoin de un país sean más transparentes que sus reservas de oro es un hecho que merece quedar registrado en la historia.#Gate广场中秋团圆局 $BTC