【Resumen de los puntos clave del comunicado del FOMC y la conferencia de prensa de Warsh】

Comunicado del FOMC:
1. Resumen del comunicado: la Reserva Federal aprobó por unanimidad la decisión de subir los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el rango de 3,75%—4%, lo que supone la primera subida desde julio de 2023.
2. Perspectivas económicas: la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido. Aunque la incertidumbre sigue siendo elevada, en parte debido a la situación geopolítica, el gasto interno continúa mostrando resiliencia. El crecimiento de la productividad es sólido y la inversión de capital, estable. El crecimiento del empleo se mantiene en línea con el aumento de la fuerza laboral, mientras que la tasa de desempleo ha variado poco. Se elevan las previsiones de crecimiento económico para este año y el próximo.
3. Perspectivas de inflación: la inflación sigue siendo elevada. La medida de política adoptada hoy respaldará un descenso más oportuno de la inflación hacia el objetivo del 2%. Se eleva la previsión de inflación para este año y se espera que la inflación regrese al 2% en 2029.
4. Trayectoria de los tipos: el diagrama de puntos muestra que 16 funcionarios prevén que en 2026 debería producirse al menos una subida adicional de tipos; la mediana de las previsiones del diagrama de puntos para 2027 y 2026 es del 4,1%.
Conferencia de prensa de Warsh:
1. Perspectivas de los tipos: considera que las condiciones financieras no son restrictivas, una opinión ampliamente compartida dentro del FOMC. Se ha retirado parte de las políticas acomodaticias, acercando las condiciones financieras y crediticias al objetivo. No ofrecerá orientación prospectiva ni ha proporcionado un diagrama de puntos. La política no está impulsada por el mercado. No cree que debamos perjudicar al mercado laboral para alcanzar el objetivo.
2. Perspectivas de inflación: la principal preocupación es la inflación, que es demasiado elevada y lleva demasiado tiempo así. Los precios de demasiadas categorías de bienes han registrado subidas superiores al 3% tanto en periodos de 6 meses como de 12 meses. El FOMC no está seguro de que la inflación esté avanzando hacia el nivel objetivo. Se asegurará de que cualquier cambio de precios no se extienda.
3. Perspectivas económicas: la economía es resiliente. La Reserva Federal está desempeñando un papel en el mantenimiento del progreso económico actual. El crecimiento económico subyacente es mayor; el problema es la inflación. La tasa de desempleo sigue siendo baja y, en general, se ha alcanzado el pleno empleo.
4. Bonos del Tesoro de EE. UU.: considera que el aumento de los rendimientos de los bonos se debe a tres razones: en primer lugar, la fortaleza de la economía; en segundo lugar, la competencia por el capital; y, en tercer lugar, la geopolítica.
5. Inteligencia artificial: las decisiones sobre los riesgos y beneficios deberían ser tomadas por otros responsables de las políticas. El grupo de trabajo debería presentar antes de fin de año un informe sobre la IA. Le preocupa la evolución de la IA y su impacto en la demanda y la oferta.
6. Otros asuntos: se negó a comentar si se había discutido con Trump; la duración de la conferencia de prensa se redujo a unos 30 minutos; la Casa Blanca lamentó la subida de tipos; al cierre de esta edición, Trump no había comentado la subida de tipos.
7. Reacción del mercado: entre el anuncio de la decisión y la conferencia de prensa de Warsh, el oro al contado cayó de forma sostenida unos 100 dólares, el dólar subió 40 puntos y superó el nivel de 100, los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años subieron 10 BP y los de 10 años, unos 5 BP; las bolsas estadounidenses cayeron y pasaron a registrar pérdidas en todos los ámbitos. Los futuros sobre tipos descuentan otra subida de unos 33 BP este año, unos 6 BP más que antes de la reunión; para junio del próximo año, descuentan 3 subidas adicionales acumuladas, es decir, 75 BP. $BTC $ETH