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Por qué el 15 de septiembre a las 2:15 pm, hora del Este, es el momento decisivo para la CLARITY Act

A las 2:15 pm, hora del Este, del 15 de septiembre, el Senado de EE. UU. celebrará una votación de procedimiento sobre la Digital Asset Market Clarity Act. Esta no es la votación final de aprobación. Es una votación de cloture sobre la moción para proceder. Con 60 votos, el proyecto entra en debate formal y enmiendas. Sin 60, casi con toda seguridad muere durante este Congreso y tendrá que empezar de nuevo en 2027.

I. Por qué esta votación de procedimiento es la única oportunidad que queda este año

Para entender el 15 de septiembre, hay que entender el largo camino que llevó al proyecto hasta aquí.

La Cámara de Representantes lo aprobó el 17 de julio de 2025 por 294 votos a favor frente a 134. Eso incluyó a 78 demócratas que votaron a favor. Por tanto, tenía una base bipartidista real en la Cámara.

En el Senado, se estancó durante casi un año.

- En enero de 2026, el Comité de Agricultura del Senado aprobó la versión centrada en las materias primas
- El 14 de mayo, el Comité Bancario del Senado aprobó su propia versión por 15 votos a 9. Solo dos demócratas cruzaron la línea partidista allí: Ruben Gallego, de Arizona, y Angela Alsobrooks, de Maryland
- El 1 de junio, el proyecto fue incluido en el calendario legislativo del Senado como Calendar No 423
- El 22 de julio, la senadora Cynthia Lummis publicó un texto consolidado de 616 páginas que fusionaba las versiones Bancaria y de Agricultura en un solo proyecto y añadía por primera vez disposiciones sobre ética gubernamental
- Las negociaciones no lograron cerrarse antes del receso de agosto. En la madrugada del 8 de agosto, apenas unas horas antes de que los senadores abandonaran Washington, el líder de la mayoría, John Thune, presentó una moción de cloture. Eso fijó la votación para el 15 de septiembre, el primer día después de que el Senado reanudara sus sesiones

Esta votación importa por tres razones concretas.

Primero: es la última oportunidad realista en 2026. Al Senado solo le quedan unas tres semanas de días legislativos en septiembre. A partir de octubre, los miembros regresan a sus estados para las elecciones de mitad de mandato. Cualquier proyecto controvertido queda archivado.

Segundo: pone a prueba si realmente existe una coalición bipartidista en el Senado. Los republicanos ocupan 53 escaños. Después de contabilizar los probables votos en contra de Rand Paul y Josh Hawley, el liderazgo necesita al menos nueve demócratas. Es una brecha enorme frente a los solo dos demócratas que votaron a favor en el Comité Bancario.

Tercero: decide quién regula qué durante los próximos tres a cinco años. Emisión de tokens, trading de criptomonedas al contado, rendimiento de stablecoins y tokenización de RWA. Como lo expresó el presidente del Comité Bancario, Tim Scott, el objetivo es que EE. UU. pase de una regulación mediante la aplicación de medidas coercitivas a una regulación basada en leyes escritas.

El sentimiento antes de la votación es cauteloso. En junio, el responsable de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, redujo del 75 % al 60 % su estimación de aprobación para 2026. En agosto, los mercados de predicción llegaron a valorar en menos del 20 % la promulgación este año. Punchbowl News informó que varios demócratas involucrados en las conversaciones dijeron en privado que votarían en contra de la moción de procedimiento a menos que la Casa Blanca hiciera concesiones reales en materia de ética.

Pero existe un precedente de recuperación. La GENIUS Act también fracasó en su primera votación de cloture el año pasado y aun así se convirtió en ley unas semanas después.

II. Qué significa para el mercado cripto global si avanza y si fracasa

1. Valoración: del descuento regulatorio a la prima de clasificación
Durante años, las valoraciones de los tokens han incorporado un descuento regulatorio implícito. El mercado temía una demanda de la SEC al día siguiente. La CLARITY convertiría esa incertidumbre en normas, al clasificar los activos subyacentes de los ETP y crear un proceso de certificación consolidado.

Para BTC y ETH, que el mercado ya considera materias primas, el potencial alcista marginal es limitado. Los verdaderos beneficiarios son XRP, SOL y muchos tokens de capitalización media que se encuentran en la zona gris. Obtendrían por primera vez en la legislación escrita la consideración de materias primas. Los proyectos que no puedan superar la certificación consolidada y no utilicen la vía de divulgación de Regulation Crypto afrontarían una presión de exclusión de cotización más clara.

2. Capital institucional: la última barrera para una entrada conforme a la normativa
Las instituciones han estado esperando una ley, no solo cartas de no acción. Un marco de registro dual en el que las plataformas puedan ser tanto intermediarios-agentes como exchanges de materias primas digitales permitiría a las finanzas tradicionales entrar con un manual de cumplimiento. Hasta entonces, el capital permanece en modo de esperar y ver, dependiendo de quién presida la SEC y la CFTC.

3. Panorama de los exchanges: la era de las licencias duales
Las plataformas que coticen tanto tokens considerados materias primas como tokens considerados valores necesitarán un registro dual. Para las grandes plataformas, eso supone un coste de cumplimiento. Para las plataformas pequeñas y medianas, podría ser existencial.

La tendencia probable es que los exchanges líderes adquieran licencias de intermediario-agente para completar el lado de la SEC, mientras que los exchanges offshore solicitarán licencias estadounidenses para regresar o se replegarán aún más hacia mercados no estadounidenses. Las operaciones estadounidenses y no estadounidenses de los exchanges globales serán más diferenciadas.

4. Emisión de tokens: el regreso de las ventas públicas conformes a la normativa
La exención anual de 50 millones en virtud de Regulation Crypto reabre de hecho el canal de venta pública de tokens que había quedado cerrado por la aplicación coercitiva de la normativa desde 2018. Para los fundadores, EE. UU. vuelve a ser un lugar donde pueden captar fondos legalmente de inversores minoristas. La ventaja del arbitraje regulatorio mediante fundaciones en Singapur, Dubái o Suiza se reduce. Es de esperar una ola de proyectos que trasladen de nuevo la emisión a EE. UU. durante los próximos dos años.

5. DeFi: un punto de referencia global
La protección de la Sección 604 para los desarrolladores que no controlan los activos de los usuarios es la posición legislativa más clara entre las principales economías. Otras jurisdicciones la utilizarán como referencia, ya sea para copiarla o para diferenciarse de ella. A corto plazo, las interfaces y los puntos de acceso centralizados afrontarán mayores costes de cumplimiento. A largo plazo, DeFi obtiene por primera vez la expectativa legal de que no será clausurada categóricamente como banca en la sombra.

6. Si la votación fracasa el 15 de septiembre

Si no logra obtener 60 votos, la reacción inmediata del mercado probablemente será un retroceso del apetito por el riesgo, especialmente en los activos que ya habían descontado la aprobación. El impacto más profundo es que el vacío continuará. La SEC y la CFTC seguirán llenando las lagunas con cartas de no acción y medidas coercitivas caso por caso. La estabilidad regulatoria dependerá de los presidentes en ejercicio, no de la ley. El lobby del sector se trasladará al nuevo Congreso en 2027 y todo el ciclo se retrasará al menos un año.

Mi opinión como trader en Gate

No estoy apostando por un sí o un no. Estoy apostando por la volatilidad en torno a la votación.

Si obtiene 60 votos, busca una rotación rápida hacia XRP, SOL y la beta de RWA, así como demanda de tokens de exchanges que tengan una vía clara para obtener licencias en EE. UU. Si fracasa por 49 a 50 o algo similar, espera que el dominio de BTC rebote, que el riesgo de las altcoins se desvanezca y que el volumen se desplace hacia plataformas offshore conformes a la normativa, como Gate.

El festival de Mitad de Otoño consiste en esperar el reencuentro después de un largo viaje. Este proyecto ha tenido un largo recorrido desde julio de 2025. Si reunirá a la Cámara de Representantes y al Senado o los separará hasta 2027 se decidirá en una hora el 15 de septiembre.

¿Cuál es tu escenario base? ¿Más de 60 o de vuelta a 2027?

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