#AugustCoreCPIBeatsExpectations

La verdadera pregunta sobre el CPI no es «¿sube o baja?»

El mayor error del mercado después de unos datos macroeconómicos importantes es centrarse únicamente en la cifra.

El CPI es importante, pero los mercados miran hacia el futuro.

Los inversores se preguntan constantemente:

¿Qué hará la Fed a continuación?

¿Hacia dónde se dirigen los rendimientos de los bonos del Tesoro?

¿Se están endureciendo o relajando las condiciones financieras?

¿Se está desacelerando el crecimiento económico?

Y lo más importante:

¿Cuánto de esto está ya descontado?

Esta última pregunta puede cambiar por completo la reacción del mercado.

Un dato del CPI más moderado puede ser alcista, pero si el mercado ya lo esperaba, la reacción al alza puede ser limitada.

Una cifra superior a lo esperado puede parecer bajista inicialmente, pero si el posicionamiento ya era extremadamente defensivo, el mercado a veces puede reaccionar de forma distinta a la esperada.

Por eso prefiero observar las expectativas frente a la realidad, en lugar de limitarme a calificar el CPI como alcista o bajista.

El informe del CPI de agosto es información.

Lo que hagan los inversores con esa información es la verdadera historia del mercado.

El CPI inicia la conversación. La Fed, los rendimientos, la liquidez y el posicionamiento determinan lo que ocurre después.

$NVDA