Con un 90% de probabilidad de subida ya descontado, lo que más teme el mercado no es una subida de tipos

Si el mercado ya ha descontado una probabilidad cercana al 90% de una subida de tipos, los 25 puntos básicos por sí solos difícilmente generarán un movimiento sostenido. Lo que realmente hay que vigilar es que la Reserva Federal se muestre de repente más agresiva de lo que el mercado imagina.

Actualmente, la inflación sigue claramente por encima del objetivo del 2%, el IPC subyacente mensual se sitúa en el 0,3% y el aumento del precio del petróleo también incrementa la incertidumbre sobre la inflación futura. Una encuesta de Reuters muestra que cada vez más economistas creen que, tras la subida de tipos de septiembre, aún existe la posibilidad de otra subida posterior. Por eso, mi lectura del diagrama de puntos es la siguiente: el escenario base es agresivo, pero no necesariamente extremo. Si la previsión de tipos para finales de año se mantiene relativamente estable, el mercado podría interpretarlo como «una subida de tipos y seguir observando»; si el diagrama de puntos eleva aún más la trayectoria de tipos, BTC y la bolsa estadounidense podrían caer primero. #每周来晒 y #美联储加息会议

Por el contrario, mientras la rueda de prensa no refuerce claramente las expectativas de subidas consecutivas, los activos de riesgo tendrán la oportunidad de recuperarse una vez descontadas las malas noticias. Antes de la reunión reduciré el apalancamiento y, después, decidiré si vuelvo a aumentar posiciones en función de los tipos de interés reales y del comportamiento del dólar.