El dato del IPC de agosto parece neutral a primera vista, pero creo que los detalles importan más que el titular.

El IPC subió un 0,4% intermensual y un 3,4% interanual, exactamente en línea con las expectativas. El IPC subyacente registró un 0,3% intermensual y un 2,4% interanual, lo que muestra que la inflación subyacente sigue avanzando en la dirección correcta.

Por tanto, este no es un informe que obligue a la Fed a cambiar de rumbo.

Pero tampoco les proporciona suficientes pruebas para volverse muy acomodaticios.
La parte interesante es la brecha entre la inflación general y la inflación subyacente. Si la presión impulsada por la energía sigue siendo temporal, la Fed aún puede centrarse en la tendencia general de enfriamiento. Si empieza a extenderse a otras categorías, la senda de recortes de tipos se vuelve mucho más difícil.

Para los mercados, creo que los próximos comentarios de la Fed importan más que el titular del IPC de hoy.
La cuestión no es si la inflación está bajando. Es si está bajando lo suficientemente rápido para la Fed.
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