El riesgo energético obliga a endurecer la política monetaria: ¡el Banco Central Europeo reanuda las subidas de tipos!

El 10 de septiembre, hora local, el Banco Central Europeo anunció una subida de 25 puntos básicos en sus tres tipos de interés clave, elevando el tipo de la facilidad de depósito al 2,50%. La medida entrará oficialmente en vigor el 16 de septiembre y constituye la segunda subida de tipos de 2026.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio han impulsado los precios del petróleo, agravando los riesgos al alza de la inflación. La inflación de la zona euro repuntó hasta el 3,3% en agosto, principalmente debido al rebote de los precios de la energía. Europa depende en gran medida de las importaciones de petróleo y gas, por lo que las presiones inflacionarias importadas han vuelto a aumentar. Aunque la subida de tipos elevará los costes de financiación y frenará la economía, el banco central ha optado por priorizar la contención de los precios.

Lagarde afirmó que no fijará de antemano la trayectoria de los tipos de interés y que todas las decisiones dependerán de los datos económicos. Tras la publicación de la decisión, los rendimientos de la deuda europea subieron y los mercados bursátiles europeos se vieron presionados.

Actualmente, el mercado espera principalmente los datos del IPC de Estados Unidos de agosto. Si la inflación estadounidense supera las expectativas, aumentarán las previsiones de tipos de interés elevados por parte de la Reserva Federal y el dólar se fortalecerá, lo que debilitaría la eficacia de la lucha del BCE contra la inflación. Las instituciones señalan que el shock energético ha alterado las expectativas mundiales de recortes de tipos; es posible que los tipos elevados se mantengan durante más tiempo y que los activos de riesgo afronten presiones de valoración.