¿El PPI se calienta de repente y vuelven a peligrar los recortes de tasas?

El PPI de EE. UU. subió un 5,4% interanual en agosto, por encima del 5,3% esperado por el mercado, mientras que el dato anterior también se revisó del 4,7% al 4,8%; en términos intermensuales, subió un 0,4%, en línea con las expectativas. Lo más preocupante es que el PPI subyacente aumentó hasta el 4,6% interanual, lo que indica que la presión inflacionaria en el nivel de producción ha regresado claramente.
El mayor problema de estos datos no son las palabras «por encima de las expectativas», sino que la narrativa de la desaceleración de la inflación empieza a presentar ruido. Los costes energéticos han aumentado notablemente y el precio del diésel se disparó un 24,1% en un solo mes, por lo que los costes en origen podrían seguir trasladándose a las empresas y los consumidores.
Por ello, el mercado ha vuelto a aumentar sus apuestas por subidas de tasas de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido y el dólar ha recibido apoyo, mientras que las acciones de crecimiento y los activos con valoraciones elevadas afrontan presión a corto plazo. El verdadero plato fuerte que viene es el CPI: si el consumo también muestra una inflación persistente, el mercado podría tener que volver a enfriar las «operaciones de recorte de tasas».#美国8月PPI录得5.4%高于预期