La inflación vuelve a llamar a la puerta

El PPI de EE. UU. subió un 5,4% interanual en agosto, por encima del 5,3% previsto y acelerándose claramente frente a julio; aumentó un 0,4% intermensual, mientras que el PPI subyacente avanzó un 0,2% intermensual. A simple vista, solo son cambios de unas pocas décimas, pero sobre la mesa de decisiones de la Reserva Federal podrían convertirse en un «hueso duro de roer».

En particular, los precios de los bienes subieron un 1,1%, con la energía como importante impulsor. El precio del diésel se disparó un 24,1% en un mes, y el aumento del precio del petróleo está volviendo a trasladar la presión inflacionaria a la cadena industrial.

Por eso, lo que más preocupa ahora al mercado no es si el «PPI es alto», sino si este repunte es ruido a corto plazo causado por el shock energético o si gradualmente se convertirá en una presión de precios más generalizada. Si solo se trata de una perturbación energética, la Reserva Federal quizá no necesite reaccionar de forma exagerada; pero si el CPI también sigue mostrando una inflación elevada, habrá problemas: los planes de recortes de tasas podrían tener que quedarse en segundo plano e incluso podría volver a debatirse una subida de tasas.
#美国8月PPI录得5.4%高于预期