Las expectativas de subidas de tipos se intensifican

El PPI de agosto subió un 5,4% interanual, superando las expectativas del mercado del 5,3%, lo que muestra una clara aceleración de la inflación en el sector productivo. Lo más interesante es que solo subió un 0,4% intermensual, en línea con las previsiones, por lo que lo que realmente puso nervioso al mercado fue la reaceleración del crecimiento interanual, no la cifra mensual en sí.

Tras la publicación de los datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. siguieron subiendo y las apuestas del mercado a una subida de tipos por parte de la Reserva Federal se intensificaron claramente. Los informes muestran que la probabilidad de una subida de tipos en la reunión de septiembre llegó a situarse temporalmente en torno al 70%. (Reuters)

Pero tampoco se puede afirmar directamente que «la inflación esté fuera de control». El PPI subyacente solo subió un 0,2% intermensual, por debajo de la expectativa del mercado del 0,3%, lo que indica que, al excluir los alimentos y la energía, las presiones no son tan exageradas como sugieren los datos generales.

Por tanto, lo que realmente determinará la dirección del mercado serán los próximos datos del CPI. Si el CPI es moderado, el PPI podría quedar en una falsa alarma; si el CPI también resulta elevado, las acciones estadounidenses, el oro y el Bitcoin tendrán que volver a afrontar la presión de los tipos de interés.#美国8月PPI录得5.4%高于预期