El comercio entre China y Estados Unidos podría estar cambiando de rumbo silenciosamente.

Según las últimas noticias del Ministerio de Comercio, China y Estados Unidos están negociando un marco de reducción arancelaria recíproca por valor de 30.000 millones de dólares, con el objetivo de implementarlo lo antes posible.

Muchos solo ven los «30.000 millones de dólares», pero creo que lo realmente importante no es la cifra, sino que la dirección de las negociaciones ha cambiado.

En el pasado, el mercado operaba con la expectativa de que «los aranceles seguirían aumentando»; ahora comienza a operar con la posibilidad de que «los aranceles sigan reduciéndose».

Si estos 30.000 millones de dólares finalmente se concretan, e incluso se amplían posteriormente, el impacto no se limitará a unos pocos miles de millones de dólares en volumen comercial, sino que implicará:

Reducción de aranceles → reducción de los costes empresariales → mejora de las expectativas sobre las cadenas de suministro globales → alivio de las presiones inflacionarias → mayor margen de maniobra para la política de la Reserva Federal → nueva valoración de los activos de riesgo globales.

Por eso, los 30.000 millones de dólares podrían ser solo la primera piedra.

Lo que realmente merece una apuesta anticipada es si después se pasará de 30.000 millones → 60.000 millones → una reducción arancelaria integral a mayor escala.

Si el comercio entre China y Estados Unidos pasa de una «competencia por aumentar los aranceles» a una «disputa por reducirlos», entonces, durante la segunda mitad de este año, la narrativa macroeconómica que descuenta el mercado podría cambiar.

No se fijen solo en los 30.000 millones de dólares; las verdaderas grandes oportunidades suelen estar ocultas después del «primer paso».