#Gate全球首发股票事件合约 La memoria se convierte en el «nuevo rey» de los semiconductores: Micron sube un 217% y SanDisk un 531%; ¿aún se puede entrar en este rally?

Recientemente, los chips de memoria han vuelto a convertirse en el foco del mercado. El 9 de septiembre, Mehdi Hosseini, analista del gigante de la inversión cuantitativa Susquehanna, afirmó que la memoria ya se ha convertido en el «rey» de la industria de los semiconductores y que esta posición podría mantenerse.
Los centros de datos de IA están reordenando la demanda de toda la industria de los semiconductores, y la memoria se encuentra justo en el núcleo de esta expansión.
Primero hablan los datos del mercado: la propia industria está avanzando a toda velocidad
Los últimos datos de la Asociación de la Industria de Semiconductores de Estados Unidos muestran que, en julio de 2026, las ventas mundiales de semiconductores alcanzaron los 1468 millones de dólares, un aumento interanual del 135,1% y un crecimiento intermensual del 6,4%.
Las ventas acumuladas de los primeros siete meses de este año ya superan el máximo histórico registrado anteriormente para todo un año a nivel mundial. El dinero está fluyendo cada vez más rápido hacia los centros de datos y los productos de IA, mientras que la memoria es un componente indispensable de los servidores de IA y ya representa entre el 50% y el 55% de los ingresos de los semiconductores. No solo la HBM: la DRAM convencional también se está beneficiandoAl hablar del rally de la memoria, la primera reacción de muchas personas es pensar en la HBM. Pero, una vez que aumenta el número de servidores de IA, también deben ampliarse las GPU, las CPU, las redes y los sistemas de almacenamiento, por lo que la DRAM y los SSD empresariales de los servidores también se benefician. La demanda ya se ha extendido desde la memoria de IA de alta gama a todo el sistema de almacenamiento de los centros de datos.
SK Hynix también ha confirmado esta tendencia: tras el aumento de la inversión en infraestructura de IA, la demanda de memoria para IA y de memoria convencional está creciendo al mismo tiempo. La compañía ya ha firmado acuerdos a largo plazo con unos 10 clientes para asegurar el suministro a medio y largo plazo. Los precios suben, pero la oferta no puede seguir el ritmo tan fácilmente
La variable más importante de la industria de la memoria es el precio. TrendForce prevé que, en el tercer trimestre de 2026, los precios contractuales de la DRAM convencional subirán entre un 13% y un 18% intertrimestral, mientras que los de la NAND Flash aumentarán entre un 10% y un 15%.
En el lado de la oferta existe una cadena de transmisión: los fabricantes destinan la capacidad limitada a la HBM, la DRAM para servidores y los SSD empresariales, lo que reduce la oferta disponible para la electrónica de consumo.
Cuanto más fuerte sea la demanda de IA, más escasa será la memoria de alta gama; cuanto más escasa sea la memoria de alta gama, mayor será la presión sobre la oferta de memoria convencional. Micron y SanDisk están en el punto de mira, no porque hayan subido más, sino porque ocupan las posiciones adecuadas
Según los datos del 9 de septiembre, Micron sube alrededor de un 217% en lo que va de año y SanDisk casi un 531%; las subidas ya son extraordinarias. Pero lo que les interesa a los analistas no es el porcentaje de subida: Micron cubre DRAM, HBM y NAND, mientras que SanDisk se centra en NAND y almacenamiento de datos. Aunque las dos se benefician de áreas que no son exactamente iguales, ambas han aprovechado el ciclo de subida simultánea de «precios + demanda».
¿Cuánto tiempo más pueden sostenerse las subidas de precios?
El error consiste en descontar de una sola vez en las cotizaciones el elevado crecimiento de los próximos años. La memoria es una industria cíclica. No hay duda de que la IA aporta un incremento estructural, pero, una vez que los fabricantes amplíen su capacidad y se libere nueva producción, la oferta y la demanda acabarán reequilibrándose. La escasez de oferta a corto plazo es segura, pero TrendForce ya ha advertido que la capacidad del mercado de consumo para soportar subidas continuas de precios está disminuyendo.
Qué merece atención
Más que fijarse en las cotizaciones, hay que prestar atención a estas tres señales: si el gasto de capital de los servidores de IA puede mantenerse, cómo se distribuirá la capacidad de producción entre la HBM y la DRAM para servidores, y cuándo podrán empezar a funcionar realmente las nuevas líneas ampliadas. Incluso la propia SK Hynix está aumentando su apuesta: en agosto destinó unos 54 billones de wones surcoreanos a construir una nueva planta. La industria ya ha expresado su postura con dinero contante y sonante: la apuesta es que la demanda seguirá creciendo. $MU