$BMNR

【Observación de acciones | Bitmine ha aumentado sus posiciones en ETH durante 66 semanas consecutivas; ¿se puede mantener esta acción a largo plazo?】

Datos del 8 de septiembre: Bitmine volvió a aumentar la semana pasada sus tenencias en 28.086 ETH, con lo que ya suma 66 semanas consecutivas comprando ETH sin interrupción. Al 7 de septiembre, sus tenencias totales de ETH alcanzaban 5,929.198 unidades.

Conozcamos brevemente esta empresa:
Bitmine Immersion Technologies, fundada en 2019 y con sede en Las Vegas, Nevada, Estados Unidos.
Además de la conocida gestión de tesorería de Ethereum y Bitcoin, sus negocios incluyen la venta de hardware de minería, el alquiler de equipos, la gestión de suministro eléctrico y los servicios de consultoría sobre blockchain; estratégicamente, está reduciendo gradualmente su negocio de minería propia y centrando sus esfuerzos en el modelo de tesorería de activos digitales para empresas cotizadas.

El aspecto que más llama la atención del mercado es su inversión periódica mecánica semanal en Ethereum.
Que una ballena siga acumulando monedas parece una historia muy atractiva, pero una acción ≠ comprar ETH directamente. Para saber si conviene comprarla y mantenerla a largo plazo, hay que analizar las dos caras.

🟢Lógica principal de quienes son alcistas con esta acción

1. Posee una enorme cantidad de ETH, con una gran elasticidad patrimonial
Casi 5,93 millones de ETH son el activo principal de la empresa. Si Ethereum mantiene una tendencia alcista a largo plazo, el patrimonio neto de la empresa aumentará; además, la gran mayoría de los ETH están en staking y generan cada año rendimientos pasivos de staking por valor de cientos de millones de dólares, que pueden proporcionar continuamente fondos para seguir aumentando las posiciones y formar un ciclo positivo.
2. La transformación del modelo de negocio se ha completado. Está separando gradualmente el negocio de minería, intensivo en activos, para evitar las fluctuaciones de los precios de la electricidad y de los ciclos de la potencia de cálculo del sector, y está orientándose hacia la gestión de tesorería + venta de hardware + servicios de consultoría, un relato que encaja con la preferencia de las instituciones de Wall Street por las empresas cotizadas de activos digitales.
3. Ejecuta públicamente y de forma constante una estrategia de compras periódicas por importe fijo, con un nivel de transparencia empresarial relativamente alto, lo que atrae a un grupo de inversores a largo plazo convencidos del sector cripto.

🔴Riesgos, que también son las razones principales por las que no conviene mantenerla a largo plazo ciegamente

1. El precio de la acción está estrechamente ligado a la cotización de ETH, con un riesgo de doble volatilidad
No es una criptomoneda pura, sino una acción cotizada.
Aunque ETH suba, la acción no necesariamente subirá al mismo ritmo; pero si el precio de Ethereum corrige con fuerza, la empresa registrará directamente enormes pérdidas no realizadas en libros, lo que afectará de forma directa a sus resultados financieros y a su patrimonio neto. Actualmente, la empresa ya presenta grandes pérdidas no realizadas en libros y el precio de la acción ha sufrido una caída de dos dígitos en lo que va de año.
La acción también incorpora la volatilidad de valoración del mercado bursátil: un riesgo doble.

2. La proporción de sus tenencias se acerca al 4,9% del suministro circulante, aproximándose al umbral crítico del 5%
Hasta ahora, el mercado no ha visto con claridad el plan posterior de la empresa. Si deja de aumentar sus posiciones o vende ETH para obtener liquidez de cara a sus resultados financieros, afectará directamente a dos niveles: por un lado, el mercado de ETH sufrirá presión y, por otro, la confianza del mercado se debilitará rápidamente.
Comprar cada semana es la historia; vender en el futuro será la verdadera prueba.

3. Riesgos ocultos en la estructura del negocio
La estrategia de tesorería es un arma de doble filo. Seguir utilizando dinero real para comprar agresivamente en el mercado secundario consumirá un flujo de caja considerable de la empresa. Si el mercado cripto entra en un mercado bajista, las compras continuadas de gran volumen seguirán erosionando los beneficios de la empresa. Aunque el staking genera flujo de caja, los activos en staking no pueden liquidarse por completo en cualquier momento, por lo que la liquidez es una preocupación.

4. Riesgos operativos de la empresa
Aunque cuenta con negocios de hardware y consultoría, una gran parte de su capitalización bursátil está respaldada por sus tenencias de ETH, mientras que los ingresos de los negocios tradicionales representan una proporción limitada; en esencia, se trata de una cartera de activos cripto con una capa adicional de estructura corporativa cotizada.

¿Es adecuada para comprarla y mantenerla a largo plazo? Si quieres apostar por la evolución de Ethereum a largo plazo, comprar acciones de Bitmine no equivale a comprar Ethereum directamente.

- Adecuada para: inversores muy alcistas respecto al gran ciclo futuro de ETH, capaces de soportar la fuerte volatilidad doble de la bolsa estadounidense y las criptomonedas, que acepten variaciones contables de pérdidas no realizadas de decenas de miles de millones y puedan seguir de forma constante las compras semanales de la empresa, sus resultados financieros y sus próximas medidas tras alcanzar el umbral del 5%.
- No adecuada para: inversores particulares que quieran mantenerla a largo plazo sin preocuparse, no puedan soportar grandes retrocesos y simplemente sigan la tendencia de la «acumulación de monedas por parte de las ballenas».

Que una ballena siga comprando monedas es solo la apariencia; al invertir en acciones hay que analizar toda la operación de la empresa, la calidad de sus activos y su plan de salida posterior.

Advertencia de riesgos: esto es únicamente una opinión informativa y no constituye ningún consejo de inversión. Tanto las acciones estadounidenses como los activos cripto conllevan riesgos extremadamente elevados; considérelo de forma racional. Lo anterior es únicamente información del sector y no constituye un consejo de inversión.