Las señales de ganancias on-chain de Bitcoin están mejorando, pero el mercado aún no está fuera de peligro

La estructura on-chain de BTC está mejorando, pero los datos más recientes todavía no muestran la rentabilidad extrema normalmente asociada con un mercado eufórico en fase avanzada. BTC cotiza alrededor de 80 mil dólares, mientras que el precio realizado de las monedas mantenidas durante entre 1 y 3 meses se sitúa cerca de los 63 mil dólares. Esto deja al grupo con aproximadamente un 27% de ganancias no realizadas, una recuperación significativa frente a las condiciones negativas observadas durante las caídas anteriores. Por lo tanto, los holders a corto plazo vuelven a estar en ganancias, pero el margen sigue siendo moderado en lugar de extremo.

El margen de ganancias/pérdidas sigue por debajo de los niveles históricos clave de referencia del 40% y el 70%. La media móvil de 30 días se ha recuperado desde territorio negativo, lo que indica que la rentabilidad entre los participantes recientes del mercado se está reconstruyendo. Históricamente, la zona del 40% ha representado un entorno de ganancias mucho más sólido, mientras que los movimientos hacia el 70% han coincidido con ganancias no realizadas sustancialmente mayores. Por lo tanto, la posición actual sugiere una recuperación en lugar de una euforia generalizada a corto plazo.

El segundo gráfico ofrece una señal más cautelosa. La relación de ganancias/pérdidas realizadas de Bitcoin a 7 días ha caído repetidamente por debajo de 1 durante 2026, lo que significa que las pérdidas realizadas superaron temporalmente a las ganancias realizadas. Aparecieron varios periodos de venta concentrada mientras BTC se movía aproximadamente dentro del rango de $60K a $90K . Estos episodios muestran que, a pesar de la recuperación del precio, los participantes del mercado siguen dispuestos a realizar pérdidas cuando el impulso se debilita. La rentabilidad realizada también ha tenido dificultades para mantener una expansión sostenida por encima de su referencia a largo plazo.

Por lo tanto, el nivel clave que se debe vigilar es la brecha entre el precio actual de BTC y el precio realizado de aproximadamente $63K del grupo de entre 1 y 3 meses. Mientras BTC se mantenga cómodamente por encima de esta base de coste, los holders a corto plazo seguirán registrando ganancias agregadas. Un aumento continuo del margen de ganancias sin un nuevo repunte de las pérdidas realizadas reforzaría la estructura de recuperación. Por el contrario, una caída sostenida hacia el precio realizado podría aumentar rápidamente la presión vendedora.