¿Ha desaparecido la maldición de septiembre del sector de almacenamiento?

Ahora el impulso alcista ya no corresponde a una sola empresa.

Micron supera los 1000 dólares. SanDisk sube un 11,75% en un solo día y, después del cierre de la bolsa estadounidense, el repunte continúa on-chain. SK Hynix, Samsung, NAND, DRAM, HBM y los SSD empresariales están formando una resonancia en todo el sector.

Esto demuestra que el capital ha comenzado a reevaluar toda la cadena industrial del almacenamiento.

Los servidores de IA no consumen únicamente GPU.

HBM se encarga del procesamiento de alta velocidad. DRAM se encarga de la memoria de los servidores. NAND y los SSD empresariales se encargan del almacenamiento masivo de datos. A medida que los centros de datos de IA siguen expandiéndose, el almacenamiento está pasando de ser un actor secundario cíclico a convertirse en un activo central de la infraestructura de IA.

Detrás de esta ronda de subidas hay tres fuerzas.

La primera es que la demanda de IA sigue superando a la oferta.

La segunda es el aumento de los precios del almacenamiento, que está liberando rápidamente los beneficios empresariales.

La tercera es que se acercan las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos y el capital ha comenzado a operar con la IA, los semiconductores, la fabricación estadounidense y el efecto riqueza de las acciones tecnológicas.

Pero la maldición de septiembre no ha desaparecido por completo.

El sector del almacenamiento ya ha experimentado una corrección profunda, por lo que el sector ha descontado por adelantado parte de los riesgos. Sin embargo, el S&P 500 y el Nasdaq siguen en niveles elevados, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense continúan subiendo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó un máximo del 4,82%, y el de los bonos a 30 años superó el 5,2%. La economía no está en recesión y los beneficios empresariales aún pueden crecer, pero los tipos de interés elevados están comprimiendo las valoraciones de todo el sector tecnológico.

Un aterrizaje suave puede respaldar la demanda de almacenamiento, pero no puede impedir una corrección del mercado.

La trayectoria más probable del mercado es:

En septiembre, utilizar el IPC, la reunión de la Reserva Federal y la toma de beneficios en niveles elevados para completar una limpieza.

En octubre, volver a impulsar la IA, los semiconductores, el almacenamiento y la fabricación estadounidense.

Antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre, mantener los índices y el sentimiento del mercado.

Por eso, el septiembre de este año se parece más a una rotación sectorial y una limpieza en niveles elevados, y por ahora la probabilidad de que aparezca un colapso generalizado y tendencial no es alta.

El momento que realmente requiere vigilancia podría ser marzo-abril de 2027.

Para la primavera del próximo año, las elecciones de mitad de mandato ya habrán terminado. El mercado comenzará a verificar si el gasto de capital en IA puede mantenerse, cuánto tiempo más pueden mantenerse las subidas de precios del almacenamiento y si la nueva capacidad de producción de fabricantes como Micron, SK Hynix, Samsung y Kioxia volverá a modificar la relación entre oferta y demanda.

Las acciones siempre operan anticipadamente el futuro.

Incluso si la nueva capacidad no se libera hasta la segunda mitad de 2027, el capital podría anticiparse y operar en marzo-abril un techo en los precios del almacenamiento.

Por eso, mi valoración es:

La fase principal alcista del sector del almacenamiento ya ha comenzado.

La maldición de septiembre se ha descontado parcialmente por adelantado, y lo que queda podría completarse mediante consolidación y rotación sectorial.

Las elecciones de mitad de mandato podrían seguir aplazando la verdadera gran corrección.

Si esta ronda de subidas continúa hasta finales de año y en el primer trimestre del próximo año vuelve a recibir impulso gracias a los resultados financieros, marzo-abril de 2027 se convertirá en la ventana de corrección más peligrosa para todo el sector del almacenamiento.

Las posiciones al contado pueden mantenerse.

En los contratos hay que controlar el apalancamiento.

El mayor riesgo del mercado alcista del almacenamiento no es que no quede margen de subida.

Es que, una vez que todos entiendan la lógica, el capital utilice una corrección brusca para liquidar todo el apalancamiento elevado.$MU $SNDK